联系到此前公司手上超过17亿的巨额现金，公司近期仍持续扩张的态势，以及雄厚资金背景的股东，有理由推测，如果公司缓下扩张脚步，财务费用的降低或将对公司业绩产生很大的正面影响。
在这里，曾俭华是不可忽略的人物，曾于2017年3月担任江山控股董事会主席。资料显示，加入江山控股之前，曾俭华曾先后担任中国建行的CFO、CRO（首席风险官），其在建行已有超过30年的工作履历，其才智、经验及人脉均为业内所推崇。
目前国内光伏企业的融资成本高居不下，多在9-12%之间。同时，除了极少数大型财团，大多数以光伏、风能发电业务为主的清洁能源投资商，几乎都面临着资金紧张及现金回账周期慢的困境。
曾俭华的到来，将可为江山控股弥补光伏行业急缺的一块短板：融资。曾俭华的到来，不仅可很好配置这超过17亿的现金，同时可极度降低江山控股的财务费用，更能降低整个公司的金融风险。
作一个假设，如果江山控股的融资成本可以下降2-3个百分点，同时压缩部分的管理费用，则有可能再打造出江山控股数千万元的利润——而这正是过去30多年曾俭华所做的。
于是我们看到这样的事实正在发生，在2月底入股内蒙古呼和浩特金谷农村商业银行后，3月底以8.5亿元的代价，收购1.08亿股锦州银行H股，由此增加了自身在金融领域的权重，并受益于国内融资渠道，加强光伏电站的发展。
除了银行之外，江山控股还加强了多元化业务，作为光伏电站金融化的尝试，其先后投资了一个融资租赁企业和一个网络小贷公司，分别是：江山宝源国际融资租赁有限公司、广州宝乾小贷有限公司。
现时可否买入
一个企业是否优良，除看营收及净利润增长之外，负债更是最重要的科目。上从图来看，在2015-16年开始转型之外，江山控股的资产负债率从2016年年中最高的67.31%，迅速下滑到年底的58.66%，半年时间下降近9个百分比，显示良好的财务控制水平。
同时，如果考虑买入企业的股票，前十大股东持股量及变动情况、资金流入流出亦是重要参照。
从上述图表来看，保利龙马拥有公司69.26%的股权，大股东持股比例高度集中。
另一方面，从2017年以来，江山控股配期权予以高管及核心员工，其成本在0.3-0.4元之间，而目前江山控股的股价为0.325元。
具体为：4月3日授出购股权3.59亿股，行权价0.30港元，其中曾俭华为1亿股；4月28日授出3.7135亿股，行权价为0.41港元。
0.325元的价格，距离高点0.41元的行权价仍相差甚远，甚至对于低点的行权价亦没有吸引力。从这一角度而论，纵使现在买入江山控股，享受的是与高管、核心员工一样的行权待遇，风险较小。
再从最近的资金的流入流出情况来看。如下图，民信证券和海通国际席位占据总持股的76.92%。
细分来看，民信证券席位在过去一个月减持了325万股，海通国际在过去一个月里则增持了661万股，江山控股在过去一个月呈资金净流入状态。
从这一技术角度而言，江山已摆脱低位的盘整，在短暂的回调后开始上攻。
结语
截至2017年7月25日，江山控股股价为0.33港元/股，上涨3.13%，对应的PB仅有0.699倍，属于非常低的水平。
再结合近期光伏热度回归，公司业绩的确定性和增长性双强的情况下，江山控股确实有较强的可关注价值。
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