短期借款成为补血的一大通道。2015年，*ST海润短期借款仅有不到8亿元，但在2016年，这笔数额增加至约32.6亿元。在此之下，资产负债率不断攀高，从2015年的69%攀升至2016年的80.35%，今年3月底已达到80.88%。
担保比例的提升从另一个侧面反映了其现金流的紧张。“通过银行贷款等途径不那么顺畅，就只能从别的渠道想办法。”上述内部人士称。就在5月12日*ST海润公告，全资子公司句容海润光伏科技有限公司拟从招行南京分行获得由华君实业(营口)有限公司提供的10年期的人民币贷款，贷款总额为人民币100000万元，上述贷款分批提款发放，公司拟为全资子公司的委托贷款业务提供连带责任保证。
这一切背后的风险也在积聚。截至5月12日，不包含上述担保在内，*ST海润及控股子公司累计对外担保总额超过72亿元，占到上市公司最近一期经审计净资产的190.08%。而此前证监会发布的有关文件，曾给上市公司担保比例划了50%的“红线”。
内控缺失连续跌停变“一元股”
*ST海润面临的还有“华君系”的问题。2015年家由“光伏教父”杨怀进创立的公司面临退市厄运，还遭遇了高送转减持套现、与联合光伏88亿元电站交易纠纷等一系列问题。
作为借助外力保壳的措施之一，2016年1月起，其开始筹划通过非公开发行A股股票的方式引入华君电力、保华兴资产以及瑞尔德等三位特定投资者作为战略投资者，前两者为一致行动人，均由香港上市公司华君控股有限公司所控股。而该港股公司的业务范围涉及金融投资、实业投资、地产投资、医疗投资等，隶属于华君控股集团有限公司，孟广宝持有这家集团公司高达97.5%的股份。
异于常理的是，在定增未完成、股权未过户的情况下，不久后孟广宝就提前取代杨怀进成为*ST海润的董事长，与其一同入主董事会的还有“华君系”团队。有消息认为，这一年公司的巨亏和内控缺失，与孟广宝及其关联公司不无关系。
而今年5月11日，华君控股发布公告，华君电力和保华兴终止有关认购海润光伏6.30亿A股股份的主要交易。就在此前的5月4日，孟广宝及其配偶鲍乐宣布拟在未来的六个月内增持合计不低于1亿元的公司股票。5月8日，孟广宝所实际控制的公司华君实业(营口)有限公司、华君置业(高邮)有限公司也披露了一份未来六个月内拟增持不低于1亿元公司股票的增持计划。
截至2017年5月15日孟广宝夫妻合计增持100万股，约占公司总股本的比例约为0.02%，增持金额为人民币154.5万元；华君实业(营口)有限公司增持50万股，约占公司总股本的比例约为0.01%，增持金额约为人民币78.2万元。*ST海润15日晚间还公告，孟广宝所实际控制的12家公司计划不低于1亿元增持公司股份。
这一系列增持计划下，*ST海润在5月10日结束连续五个“一”字跌停，不过股价依然收跌3.68%。之后在5月15日和5月16日出现两日连涨，5月18日又再现跌势，截至收盘时，报收1.61元，跌幅3.01%，仍处于“一元股”的行列。
目前业界关注的是，认购交易终止后，*ST海润的董事会和管理层会否有变动，孟广宝夫妇及其控股公司抛出的3亿元增持计划会否继续执行，有内部人士透露其酝酿引入新的战略投资者。对此，*ST海润未给予回复。
“增持计划既然公告了，应该会执行，除非不担任董事长了，到时候看监管方面会有什么说法。”有业内人士认为，中长期而言决定公司股价走势的还是业绩，但目前情况并不乐观，内部管理也比较混乱，后续看整改的结果，还有待观察。
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