首先是绿能宝背景的不断“跳级”。绿能宝母公司SPI前身为美国一家光伏产业链下游企业，主要从事电站运营和EPC业务。而2011年，由掌舵者彭小峰领导的江西赛维LDK太阳能高科技有限公司（下称“江西赛维”）以3300万美元的价格收购了SPI公司70%的股份，成为SPI的最大股东。
但不久后，随着江西赛维债务的困境加深，彭小峰便随即以SPI为主要平台开始了他的二次创业，这次创业就是以光伏行业为背景、打着实物融资租赁为商业模式的“绿能宝”。
为了使“绿能宝”更具说服力，彭小峰不仅招来了恒大董事局主席许家印、巨人投资董事长史玉柱等资本大佬为其背书，更是在2016年1月19日，让母公司SPI成功从美国场外柜台交易系统（OTCBB）转板至纳斯达克股票市场，摇身一变成为第二家在美上市的中国互联网金融企业。
自此，“绿能宝”完成了从中国某平台到美国纳斯达克上市的背景飞跃。但这一跃，在很多懂行的人看来，却并不具备应有的“含金量”。
首先是在转板纳斯达克后不久，SPI就交出了一份巨额亏损的成绩单。
财报数据显示，虽然2015财年SPI营收为1.9亿美元（约合人民币12.44亿元），但整个财年净亏损高达1.85亿美元（约合人民币12.11亿元）。这在创下了SPI历年亏损新高的同时，也让SPI接到了“公司可能无法持续经营”的提示。
虽然绿能宝曾回应称，为了让上市第一年（2016）的业绩更为亮眼，一部分亏损被计入了2015年度的财报中。但事实是从2013年开始，SPI便早已亏损连年。在2013年-2015年间，SPI三年累计亏损高达2.461亿美元（约合人民币16.1亿元）。至2015年底，SPI营运资本缺口已达8000万美元，此外2016年SPI还有大量到期债务。
推广期内花费巨额打广告、不计成本地发优惠券，以及光伏产业链本身存在的过度扩张嫌疑，不仅让SPI面临着生存危机，也让原本金光闪闪上市背景逐步陷入了蒙灰的境地。
当然，绿能宝身上的吊诡事还不仅于此，从上线伊始，其“实物融资租赁”的模式更是受到多方质疑。
由于光伏电站是重资产行业，一旦投入至少需要8年以上收回成本。所以绿能宝提出的模式是，让普通公众投资者通过购买光伏电站的太阳能发电板，将其出租给太阳能发电企业，从而获得稳定租金收益，同时解决电站开发的资金问题。
但由于光伏电站常常建设在远离投资者的异地他乡，投资者很难真正参与到实物项目中，而仅凭企业营业执照及部分批文，也比其他产品存在更多不可控的风险。
除此以外，绿能宝多个产品承租人与绿能宝本身的关联性，也使得外界对于绿能宝涉嫌自融的质疑声音一直不绝于耳。
就拿“美桔6号”来说，该产品用于江苏苏州美亮顺源500KW项目一期200KW工程。承租人虽然是美亮电力（苏州）有限公司。但通过查询信息公示系统可发现，这家公司与江苏绿能宝融资租赁有限公司的法定代表人均为夏侯敏。同样，像“金桔68号”、“美柚2号”、“美柚3号”等产品的承租人也均为SPI旗下子公司。
根据零壹融资租赁研究中心的投资测评与数据统计，截至2016年1月底，绿能宝平台上线的542个项目中，承租人为绿能宝关联公司的项目就有408个，约占总成交笔数的75%，约占总成交金额的50%。
虽然对于质疑，彭小峰曾在2016年5月发声称：“绿能宝与P2P最大的不同，就是投资人买到的是光伏发电电池板、充电桩等实物，其可靠性要远远大于其他线上金融产品。”但许多懂光伏产业的人却显然不这么认为。
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