重整受阻路在何方？
2016年8月24日，赛维破产管理人再次召开债权人会议。资产评估价值大幅缩水，使得银行的整体清偿率直接降至14.75%，这让大部分银行不能接受，在第二次债权人会议的表决中投下了反对票或者弃权票。据了解，四家公司整体估值之所以出现大幅下调，原因在于赛维集团重整公司的评估数据经过调整，并根据“重置成本法”进行了大幅度的下调。一旦重整方案再次被投票否决，则这三家子公司很有可能进入法院强制裁定按照现有方案进行破产重整的程序。
在诸多债权银行人士看来，债权清偿率低只是表象，其背后是赛维三家子公司的重整方案和程序存在较大瑕疵。
2016年9月2日，赛维破产管理人将修改后的江西赛维LDK太阳能高科技有限公司（下称“高科技”）重整计划以邮件方式发送给各债权行，并通知债权行在收到投票表后7天内对草案修改稿投票表决。
深陷资金危局数年后，昔日的光伏巨头江西赛维集团近期终于进入破产重整阶段。然而，重整方案突遇变更让债权人产生了巨大心理落差。
2016年9月18日，中行、招行、民生、光大等债权银行已对赛维集团三家子公司经过微调的重整方案再次投出了反对票，另有一些债权银行正在内部走投票程序。而按照目前的投票情况，重整方案已经确定再次被否决。
根据最新的会议结果，债权银行希望“债权人诉求最终能通过协商的方式得到照顾”恐怕终究难以实现。援引债权行人士称，在中秋节前，江西省政府金融办再次召开了赛维破产重整工作协调会议，要求各债权银行支持赛维破产重组方案。“根据该会议的精神，赛维破产重整的方案和战略投资人的选择几乎可以确定是不可逆的，三家公司最终走向法院强制裁定可以说是大局已定。”
赛维重整为何屡遭反对？最核心的原因是清偿率太低。传统意义上的破产重整，都会有两个估值给债权人分析判断，一个是重置成本法进行估值，另一个是按照重整后企业现金流预测的方法来估值。但在整个过程中，评估公司和管理人都只用了前者，使得资产评估的结果大幅降低，但赛维生产经营已经有一定起色，这样做只能是损害广大债权人的利益，而且赛维集团的破产重整由江西省政府牵头主导，因此债权银行即使投了反对票可能也难以改写法院强制裁定的结局。
为何这么多人关注赛维破产案件呢？因为这件破产重整案不仅是目前光伏业内最大的一例，且它的成败，关系到中国光伏“名片”赛维LDK的未来。也正因为此，哪怕是关于赛维LDK破产重整的风吹草动，都牵动着各界的目光。
看完以上消息，笔者也为赛维捏了一把汗啊！赛维该如何走完重组这条路？或许对于当前的“赛维”重组管理者和债权银行来讲，尽快就重整计划取得一致是眼下最重要的事情。
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