工银租赁也同样经历了类似中信金租的转变。工银租赁清洁能源业务负责人徐宇夫表示，光伏行业的洗牌与整合才刚刚开始。“营改增实施后，对于做融资租赁的金融机构来说，必须以直租为主、避免做回租，因为回租没有竞争优势。”工银租赁做直租主要关注两个风险：建设期风险和后续存贷风险。
2016年，工银租赁决定与远景能源在风电和光伏领域开展合作，“在建设期，我们面临的是一些不懂的质量问题，金融机构不会真的去现场看一块板子出现什么问题，比如衰变率，金融机构肯定不知道，确实需要跟阿波罗评级这样的第三方评估机构合作。这种第三方评估，是后期产险和常见保险的重要依据。”徐宇夫说，他们现在所做的事某种程度上是在帮助整个行业去规范游戏规则。
远景能源的第三方评估，基于其打造的国内首款光伏风险评级产品——阿波罗评级实现。这个评级系统旨在帮助金融机构管控风险，它通过20个维度以及超过500个风险点对标的资产进行打分，实现针对光伏电站的贷前风险评级、贷中过程风险管理，以及通过阿波罗光伏云提供贷后电站绩效的实时监控，最终以量化的评级结果向用户展现电站的风险客观水平。
融资租赁能拯救光伏于水火吗？
2016年是《可再生能源法》实施十周年，该法案从总量目标约束（2020年非化石能源占15%，2030年占20%）、强制上网、分类电价制度、费用分摊制度、专项资金五个方面为光伏行业发展提供了框架性的政策引领。但围绕光伏行业绕不开的三座大山依然令光伏企业窒息，补贴和限电首当其冲。
据有关部门的测算，2015年补贴资金缺口为500亿，2020年将可能达到1800亿。补贴拖欠影响现金流，这也是金融机构最为看重也最为担心的问题。另外，弃光越来越严重：从2015年7月到2016年6月，新疆最高弃光率达到70%，甘肃一直维持在40%左右；弃光面仍有扩大趋势：陕西、山东、吉林等省份也不同程度出现了弃光。以光伏为代表的新能源，已经不再扮演增量的角色，而是变成存量替代直接与传统能源展开激烈竞争。
对于光伏企业和融资机构来说，上述问题也成为了金融创新的绊脚石。补贴的不及时导致收益的不稳定，形成不了证券公司想要的资产规模，一旦融资就需要进行项目质押，资产证券化则很难推进。
在中国资产证券化研究院院长、兴业银行独立董事林华看来，光伏电站的三个支柱分别是：政策、技术、资本，短期靠政策、长期靠技术、中间靠资本驱动。
产融结合、投融资创新，控制风险是基础。众所周知，光伏电站投资大、回报周期长，动辄上亿的资金不说，收益受到补贴和发电量的影响并贯穿整个电站的全生命周期。更何况，风险无处不在。在华能天成租赁业务部总经理许飞看来，光伏的风控要抓住四个点：一是可验证性，比如光照条件，可以从尽可能多的角度验证；二是土地的合规性；三是指标的有效性；四是造价的合理性。
相比银行信贷，融资租赁正在成为光伏行业的重要融资工具。因其操作的灵活性，近年来融资租赁在中国呈现出爆发式增长，目前已经获得牌照的融资租赁企业超过5000家，资产过千亿的融资租赁企业就有几十家。
中国融资租赁企业协会副会长兼秘书长王佳林在前述研讨会上透露，在过去的一年里，融资租赁已成为国内光伏企业除银行贷款外最重要的融资渠道，越来越多的融资租赁企业正在把光伏产业作为他们的重要业务领域。
这样的企业分为三类：一类是大型的资金雄厚的金融租赁公司，他们或有银行背景、或背靠大型国资，这类企业资金量大、资金成本相对较低；一类是有能源装备制造背景的厂商、特许运营企业，他们熟知行业因而能够进行深度的业务设计；第三类是独立的小型融资租赁公司，因其与生俱来的灵活性更容易实现交易模式设计创新。
“目前深入参与到光伏产业的融资租赁仍然以债权融资为主，其主要产品与银行信贷类似。”一个光伏企业，从开始到上市，要经历天使、VC、PE等阶段，等到成熟之后才可能拿到银行的融资。“融资租赁是以资产为基础的融资，因此，相比银行要承担更大的风险。”王佳林说。随着业务的不断深入，越来越多的融资租赁公司开始尝试股债联动，租赁公司一旦涉及经营性租赁，就要求对所涉行业有着比以往更深入和充分的认知，这就需要借助外部的力量。
林华认为，光伏发电做资产证券化目前仍存在挑战。“因为发电的稳定性决定了可预测性，包括面板的衰减率，这一点很难判断。”林华说。
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