对于这份中报，有财务专业人士对《第一财经日报》记者分析称，它的核算范围应该是包括汉能控股涉及的所有业务，包括光伏基地、电站，也包括水电等类资产。由于汉能控股并未对外披露过业务收入的明细，仅从该合并报表并不能得出该公司水电业务“年年挣几十个亿”的结论。
另外，让记者颇感意外的是，归属清洁能源行业的汉能控股，最大的一块资产却是其他应收款。截至2015年6月底，公司其他应收款的金额约为148亿元，不仅超过期末公司在建工程科目金额约119.77亿元，甚至超过固定资产净额约139.89亿元。公司2015年6月末其他应收款科目金额较2014年末114.34亿元有明显增加，数据也与记者获取的另一份盖有“北京荣达会计师事务所报告专用章”的汉能控股2014年年报数据相呼应。2014年年末，汉能控股其他应收款科目核算的前五名债务人包括汉能光伏科技约26.92亿元、海南汉能约17.66亿元、山东禹城汉能薄膜约8.45亿元、四川汉能8.28亿元以及广东汉能8.22亿元，账龄均为“1年以内”。
上述专业人士分析认为，其他应收款项目核算的主要是汉能控股与成员企业间的内部往来款项目，但金额居高不下而账龄均为“1年以内”的具体原因并不清楚，这类资产的质量也有待考证。
即使相对优质的水电资产，也被汉能控股当成融资手段用于股权质押了。该专业人士认为，如果其他业务无法在短期内实现盈亏平衡，这类水电资产股权质押会给公司带来较大的持续性资金成本压力。
“最好的资产在金安桥水电站，股权至少已经重复质押两遍了。”B透露。
前述2014年中期汉能控股内部借款明细表显示，截至2014年6月末以金安桥水电站资产以质押或保证获得的长期借款合计约140亿元，主要来自国开行、建行和农行等金融机构在云南省的各分支机构。若还款期限不变，除一笔8.5亿元的贷款已于2014年底到期，最快将到期的是一笔8.98亿元的私募债，余款在2024年至2031年到期。
而汉能控股重要的现金“奶牛”也面临被出售的境地。此前，有媒体报道称，为应对资金困局，汉能正谋划出售旗下光伏电站项目。不过，截至记者发稿，并未有确切消息获得证实。
汉能股价暴跌并停牌被香港证监会调查后，身兼汉能控股主席的李河君曾两次发表内部讲话，“(对于发展计划)基本上就是各种找钱，寻求国家支持继续做。”汉能控股的前员工B表示，汉能控股试图从多个渠道寻求政府的支持。在汉能停牌期间，汉能控股位于山东的一个项目曾从国开行旗下的专项基金获得6.36亿元资金，B透露，其他基地也在同时申请贷款。
证监会调查有何进展？
除了破天荒地对外确认正对汉能进行调查，香港证监会一如既往地守口如瓶，近一年来，对于调查方向绝口不提。
“对于汉能的调查目前还没有更多可以披露的。”接受《第一财经日报》查询时，证监会发言人表示，对于具体进展不便置评。
外界以及中小投资者只能从汉能公布的香港证监会发函内容了解到，关联交易首先是重点关注的问题之一。汉能去年发布的公告显示，香港证监会曾表示关注汉能的两个问题，一是汉能在财政上对汉能控股集团及关联公司的依赖，关注汉能的持续经营能力；二是汉能能否按规定向市场提供最新消息。
下一页>
>
>
