“国内的金融机构被前几年光伏制造业的糟糕局面影响了，一听光伏就害怕，不敢投资。”一位不愿透露姓名的光伏电站运营企业高层对《能源》杂志记者这样抱怨。
不过，金融界的人士对此看法可能并不是十分认同。“金融资本是最趋利的，如果光伏电站资产真的像企业说的那么优质，不会存在这么大的融资难题。”一位银行内部从事光伏融资的人士对《能源》杂志记者说，“融资难从侧面反映出光伏电站自身存在不小的盈利风险。”
在组件成本、建设成本波动不大的情况下，金融成本决定了光伏电站成本的高低。而光伏电站属于资金密集型行业，融资成本微小的百分比差异，都可能会放大成巨额的建设成本。光伏电站单一的盈利模式，也在无形之中扩大了电站的盈利风险。“理论上一年的光照时间有2000多小时，最终可能只有1800度。加上限电，每年能发电的时间所剩无几。”
除了融资和限电，补贴问题也一直困扰着电站开发商：国家补贴迟迟不到位，地方补贴又高低差异巨大。窘迫的现金流成为各家企业都不得不面对的问题。
在还原了光伏电站“神化”和现实的两面之后，我们也对这些光伏“闯入者”们最初的动机和战略判断更加好奇。在他们迥然不同的成败背后，又隐藏着哪些偶然和必然？
闯入者们的“成败”
对于刚刚出现还不到3年的光伏电站市场来说，可能任何一家企业目前的状态都远未到判断成败的时机。不过，很多企业在宣布自己雄心勃勃的电站计划之后，却戛然而止；有些企业则步步为营，朝着自己的目标前进；也有部分企业在高歌猛进之后，遭遇发展的瓶颈。
最大的失意者也许是许家印和他的恒大。2014年9月恒大刚高调宣布要900亿进军光伏产业，目标锁定在了张家口。这是中民投宣布进军光伏产业之后，最受瞩目的跨界投资者。恒大在足球、农业等跨界领域的“金元战略”让大家对许老板的大规模投资备受瞩目。
然而，恒大的光伏战略在提出之后就悄无声息。当时，《能源》杂志记者曾多次试图联系恒大光伏板块负责人，但均未成功。最终，2015年3月，恒大官方正式宣布放弃了光伏战略。
恒大的放弃最直接的原因恐怕就是缺乏足够的资金。2014年年末，恒大总借贷为1561亿元。2015年年末，这一数字飙升为2969.1亿元。而2014年恒大的净利润为126亿，营业额1113亿。
缺少足够的资金不是恒大光伏滑铁卢的唯一败因。在《能源》杂志记者对恒大的追踪中发现，恒大一直没有组建专门的光伏团队。其光伏战略的负责人甚至是原恒大在河北省地产项目的负责人。
如果说恒大短暂的“搅局”最多只是给光伏行业增添了许多谈资。那中民投的步伐更加脚踏实地。5年内投资2000亿，装机20GW的目标不仅宏大明确，而且在宁夏很快进入到了实质性的建设阶段。
不过，根据过往的公开资料，中民投在2015年要实现的目标应该是光伏电站装机2GW。截止本文发表时，还没有中民投光伏电站装机容量的具体数据披露。甚至有传言，中民新能源公司（中民投下属负责新能源开发的子公司）的高层可能会有变动，不过此消息尚未得到证实。
不过，中民投在光伏领域的另一动作已经宣布告一段落。2015年11月，辽宁成大公告，因与中民投的交易短期内难以实施，双方决定终止框架协议并终止该资产重组进程。要知道，就在此前不久的10月19日，辽宁成大还与中民投签署了框架协议，拟以发行股份方式向中民投购买中民新能部分或全部资产（或股权），标的资产为一家在中国境内设立、主要从事光伏电站的建设与运营业务的有限责任公司。
如果说恒大的失败可以总结为“缺人”（没有专业团队）和“缺钱”（公司负债率高，难以拿出足够的现金流）。那么中民投为何在高调进入光伏电站市场之后，也陷入瓶颈？
究其原因，可能与光伏电站市场自身有着密不可分的关系。
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