原因三：
SCTY拥有其独创业务：光伏租赁，在这种模式下，SCTY与居民用户签订20年协议，为居民用户建设及维护屋顶光伏系统，并且提供发电服务。因此，很多投资人都给予这份业务额外的价值，认为大部分客户都会在20年后与SCTY续约。但是事实上，有多少人会愿意在20年以后，以更高的价格，但是却是20年以前安装的太阳能板，继续与SCTY续约呢？就好比谁会愿意用更高的价格去买一臺1996年而非2016年的电脑呢？因此，这种所谓的续约无非只是给了客户一种选择而已，它是否能在未来创造价值还是个问号。
原因四：
四个月以前，SCTY所持债务的混合成本大约是4.5%，之后利率几乎没有变动，但是他们的资本成本却高出很多，达到了8.23%。假设美联储再加息，他们的处境将更加艰难。
原因五：
去年，SCTY花费了8亿美元安装8.7亿瓦特的太阳能板，也就是92美分每瓦特，这对于公司而言无疑是一种安装亏损，但是这笔亏损却没有计算在任何成本当中。
综上所述，SCTY就是这么一家烧钱的公司，无论是经营现金流、自由现金流，还是税息折旧及摊销前利润都呈负值，同时还拥有高达24亿美元的凈债务，而其商业模式又是以不太靠谱的永久性资本发行和需求为前提。因此，要衡量SCTY的真实股价也是非常棘手的，但是从歷史上看，那些有过相同经歷的公司，比如就近便有前车之鉴SUNE，这类公司的股价最终都会分文不值。
因此，SCTY一步一步演变成SUNE可能只是时间问题，不过ElonMusk好像现在还无暇关心SCTY的近况，他现在正操心着，特斯拉(TSLA)和SUNE。
原标题:SCTY会是美股下一个破产的太阳能公司？
>
>
