分布式光伏融资难题如何破解？

分布式光伏发电作为一种清洁能源，有利于加快转变和调整我国当前的能源结构，促进我国能源结构的优化。然而，现阶段我国的分布式光伏发电仍然面临着融资困难等问题。本文分析了分布式光伏电站常见的几种金融模式，针对分布式光伏发电融资困难的问题进行了深入研究，从创新融资模式的角度，提出了解决分布式光伏发电融资难的对策，并对分布式光伏发电未来的进一步发展提出了一些建议。

随着我国经济的不断发展，对于能源的需求也在不断增长。分布式光伏发电已经被我国列入可再生能源发展的重点项目之中。2013年7月，我国出台《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》（以下简称《意见》），《意见》明确提出要大力开拓分布式光伏发电市场。此后，国家能源局发出了《国家能源局关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》，进一步落实分布式光伏发电相关政策，鼓励开展多种形式分布式光伏发电应用，并予以政策支持。2015年，国家能源局将自发自用分布式光伏项目的指标限制予以取消，不再限制相关指标。国家的政策支持为分布式光伏发电创造了良好的发展环境，但由于种种因素，我国分布式光伏发电仍面临着融资难的问题。如何创新融资模式破解分布式光伏发电融资难的问题成为一个亟待解决的问题。

一、我国分布式光伏电站发展的金融模式

（一）IPO股权融资

IPO股权融资，即首次公开募股，对于分布式光伏发电企业而言，就是其通过证券交易所第一次公开向分布式光伏发电项目的投资者发行一定数额的股票，将通过募集得来的资金用于光伏发电项目的开发等。这种融资是我国现阶段分布式光伏发电企业一种比较常见的融资模式。以天合光能为例，为了实现企业更好的发展采取IPO股权融资，解决了其融资难题

（二）过桥贷款

过桥贷款，顾名思义，是一种短期过渡性的贷款，具有周期短、回收速度快的特点。由于这种贷款的期限较短，一般都在一年以内，最长不超过一年，因而，利率浮动相对较高。例如，江苏无锡尚德是首次使用这一模式实现赴美上市的公司，该公司由无锡市政府牵头，联合其他几家共同出资组建合资企业。因海外投资机构对其管理制度及公司治理结构存在质疑，为能顺利解决融资问题，该公司引入过桥贷款实施了股改。

（三）债务融资

这种融资是指向银行或者一些非银行金融机构申请贷款或者以发行公司债券等形式融入项目开发所需要的资金。这种融资方式需要支付本金和利息，可以带来杠杆收益，但造成企业负债率升高。现阶段，我国债务融资途径主要有银行信贷、发行企业债券、融资租赁等。就我国分布式光伏发电企业现有的融资模式而言，债务融资是一种常见和常用的模式，也是我国分布式光伏产业进行再融资的主要渠道之一。以晶科能源为例，2011年该公司发行了3亿元（人民币）为期一年的短期融资，通过这种融资方式解决了其融资问题。

（四）光伏信托融资

光伏信托融资指的是，以地方政府率先领头组织的针对地方光伏产业的为扶持其发展而提供融资的一种金融模式。目前，这种模式还比较少见。

（五）可转换公司债券

可转换公司债券，顾名思义，就是一种有价债券，这种债券在一定条件下能用一定换股比例转换为公司股票。其包含期权和债券的两重属性，持有人可以灵活选择持有的方式与持有的期限，既能选择持有债券到期，享受还本付息，又能选择在期限内用一定比例转换为股票，享受股利分红或者资本增值。以江西赛维为例，2008年该公司在美国发行4亿（美元）可转换债券，实现了海外融资。