光伏“十三五”：下游企业颠覆上游话语权

“越往下游越有话语权， 越国际越有话语权”

光伏产业链可分为：上游的硅料、硅片环节；中游的电池片、电池组件环节；下游的应用系统环节，也就是光伏电站的建设与运营。从行业利润分布状况来看，中游的电池组件环节利润最为单薄，而上游的硅料、硅片制造以及下游的光伏电站利润丰厚。潮退之后的“裸泳”显然令那些红极一时的光伏大佬们痛定思痛。

《中国经济周刊》记者发现，不少行业领头羊都在“十二五”的尾声调转注意力。比如彭小峰从专注于上游多晶硅片开采研发，变身下游应用端的代言人，他目前掌管的金融产品即是光伏电站的延伸。

去年豪掷30亿元收购无锡尚德的顺风能源掌门人郑建明则对下游光伏电站呈几近挥金如土的痴迷。2013年抢在行业反弹以前，他在一个月内就大手笔收购十余个电站项目，全年支出高达80亿元。

中盛光电专注下游的布局意识更是得到强化。王兴华在接受《中国经济周刊》记者采访时强调：“早在光伏产业起步阶段，全行业一哄而起投产能扩大规模才造成了产

能的过剩，而中盛是布局光伏产业下游和终端用户市场的发展方向，避开了‘十二五’期间的困局，我们的理念一直是往下游延伸，越往下游越有话语权，越国际越有话语权。”

杨怀进在接棒海润光伏创始人任向东的董事长之位后，在资金流紧张的重压下也毅然转型，主攻下游市场。他曾在公开采访中表示：“对于海润光伏而言，我们也在转型，转型的核心在于，一是在生产制造上降低成本，二是打开下游市场。把自己的产品全部变成电站项目，这样就没有必要再去卖产品参与国内的竞争了。”

朱共山对于下游市场的兴趣可以追溯到2009年，因为投资回报率较高，电站开发运营的“引力”使他不安于“硅片之王”的冠冕，创办了协鑫新能源，主营电站的开发、运营业务等。但真正做大做强，还是2014年将之成功推上港交所。

重振的困境： 手续繁复、税收过重、融资困难

不过，下游市场也并不只是一片坦途，其中，土地利用就成为布局电站的一大制约因素。王兴华就对记者坦言，相比国外，在中国建设电站更为复杂，“光批土地文件就要跑好多部门”。

土地税问题也正在成为制约光伏转型的矛盾点。中国光伏行业协会秘书长王勃华认为，地方乱征光伏地税造成电站开发企业税收过重，令电站收益难以保证，而光伏电站土地使用税各地征收标准差异大，造成严重不一致，不同地区对光伏电站征收土地使用税的标准相差近20倍。

除了这些外部原因，光伏企业扎堆下游的另一瓶颈在于融资难。有业内人士表示，下游电站投资建设金融属性更强一些，投资成本在8元/瓦左右，前期需要足够的资金投入，因此负债率更高。

浙江太阳能协会秘书长沈福鑫在接受《中国经济周刊》记者采访时表示：“融资环境还不是很乐观，我们现有的银行对光伏企业贷款还是存有偏见，还要等市场全面回暖后回笼资金。”

对资金的渴求令光伏企业对股市趋之若鹜。早前，尚德、阿特斯、汉能等纷纷在美国和香港上市。如今面对中国内地资本市场的巨额资金量，光伏企业也开始在中国内地股市寻求融资，中盛光电便是其中一员。在2008年赴美上市遭遇全球金融危机后，蛰伏7年，中盛重启资本市场之路，拆分其下游业务，拟将中盛光电能源股份有限公司上市，并计划2016年挂牌新三板。

除此之外，国家补贴拖欠也给光伏企业的资金困局雪上加霜。王勃华针对15家光伏电站运营商的统计数据显示，累计光伏补贴拖欠额度已超过1000亿元。“拖欠发电企业补贴，导致发电企业资金流转不畅、财务成本增加，产业链出现发电企业、设备企业、零部件企业间的三角债现象。”（记者 劳佳迪 实习生毕彤彤对此文亦有贡献）