扭亏为盈之惑
从2013年开始，联合光伏用了不到两年时间就已经将电站装机容量规模扩大到了1852MW，如此屡屡大手笔押宝电站，能否实现预期目标?
孙栋栋对记者表示，光伏电站本身潜在的质量问题对企业未来盈利会带来巨大风险，“很多的光伏电站运营商发现，当他们从建设方手里收购电站之后，电站的发电量并不能像之前设计的那样有保障，经常在运营一年后，发电量就会急剧下降，远远达不到预期收益。这样的电站很难有稳定的现金流，后续资产证券化等融资手段也不能使用，会限制电站运营商盘活资金，阻碍进一步扩大光伏电站的资金能力。”
针对业界存在的种种担忧，联合光伏则用业绩给予回应。
联合光伏披露的2014年中期业绩报告显示，得益于光伏电站的电力销售，报告期内联合光伏纯利润为3.9亿港元，成功实现扭亏为盈。
2014年全年，联合光伏总收入增至5.2亿港元，实现业绩盈利3.7亿港元。联合光伏在年报中披露，业绩增幅主要来自于2013年收购的太阳能发电站发电量增加了262%。
一位业内人士向记者透露，为了最大限度地降低风险，联合光伏在收购电站时有一系列的考核标准，首先就是要求其收购的太阳能电站必须已经并网发电，同时电站的内部回报率(IRR)要达到9%以上，并且卖方要具备有效的购电合同及提供发电量担保。
如今，联合光伏从2013~2018年期间，设定了5年发展目标，到了2018年，计划实现总装机容量约为5吉瓦。为了实现这一目标，联合光伏在电站收购方面的布局还将持续，届时会否还有创纪录的收购“壮举”，依然值得期待。
诱发新一轮泡沫?
在联合光伏大举进军光伏电站的同时，顺风清洁能源、协鑫新能源、中民投、江山控股等资本玩家也先后加入到了这一行列。不仅如此，传统的上游组件企业也将产业链向下游电站延伸。一时间，光伏电站仿佛香饽饽一般被各路资本争相追捧。
一位光伏企业高管对此提出质疑，认为一些企业做光伏电站实属“醉翁之意不在酒”，而在于通过下游电站的延伸来谋求融资或推动企业上市。他认为，光伏电站属于重资产型投资，一旦现金流遇阻，资金链断裂，则容易出现不可逆转的问题。
“光伏电站开发商的迅速增加将导致行业竞争加剧，使企业面临利润率下滑的风险。”中投顾问一位能源行业研究员也向记者表示担忧，认为光伏电站的开发、运营回款速度较光伏组件制造更慢，大量企业的盲目进入将可能引发新一轮的投资泡沫。
孙栋栋则表示，如今，光伏电站建设俨然成为光伏发电行业的重心，行业利润向下游转移，上游制造业也冀望借此复苏。因此，这一轮光伏热是“内需拉动型”，更加符合发展规律。
他亦强调，随着光伏企业跟风投资下游光伏电站，投资热潮可能会再次引发产能过剩风险，新一轮的光伏泡沫值得警惕。
联合光伏大手笔并购会否掀起光伏业新一轮投资泡沫?
原标题:豪掷百亿押宝电站 联合光伏“野心”难测
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