模式是否可行？
在美国，专门从事众筹光伏项目的融资平台马赛克(Mosaic)已经有了较为成熟的模式。而对于股权众筹来说，众筹网上线股权众筹的时间并不久。在2013年12月底上线，目前上线的项目还包括点财网、乐创未来-3D打印机、乐童音乐、盈华财富、新华视讯手机电视台，融资金额从100万元、200万元到上千万不等。其中融资金额最大的新华视讯手机电视台融资金额高达5000万元，投资人主要是机构投资人。
零壹财经研究总监李耀东介绍，其实国内早期的股权众筹是以天使汇、大家投、创投圈为代表的天使投资众筹平台，平台主要发挥线上展示项目和线下撮合的功能。交易也都在线下完成，主要是专业投资人参与，有时一两个人投，有时三四个人投。本质上是把VC投资前端找项目的环节搬到了网上，但好处是这样的模式解决了项目和资金方信息不对称的问题，也消除了地域限制，让更多的创业者有机会找到风投、融到资金。
截至2013年11月，天使汇上被审核通过可进行信息披露的项目有900多个，完成融资的项目70多个，融资规模超过2亿元。逾八成项目的融资金额在100万~500万元之间。其中，时下流行的打车软件“嘀嘀打车”就是在天使汇完成了首轮融资。
去年3月，美微传媒在淘宝网公开售卖原始股权被证监会叫停。美微传媒最终承认不具备公开募股主体条件，退还通过淘宝等公开渠道募集的款项。这一事件暴露出了众筹在中国面临的三个政策风险点：不能网上直接买卖股权，不能出售标准化、份额化的股票，以及募资对象不能超过200人。
在这种情况下，诸如天使汇等天使众筹网站都严格遵守上述标准，避免踩政策红线。天使汇CEO陈斌曾表示，为了规避风险，天使汇目前操作不实行“标准化”，而是就每一个项目进行具体商谈，并且完全线下完成。同时主要还是面向专业投资人。
而对于联合光伏的上述众筹项目是否有非法集资之嫌，李耀东认为目前不能急着下结论：“因为网站上显示是预约投资。可能只是投资意向，真正的操作还是在线下进行。”
新规呼之欲出
自2011年，众筹作为一种新的融资模式在中国兴起以来，各种形式的众筹层出不穷。不仅有图书出版众筹、演唱会众筹，还有房地产、光伏电站等大项目的众筹。最值得关注的是，处于敏感地带的股权众筹。
目前的股权众筹，是我们国家多层次资本市场的重要补充。多层次的市场是我们金融市场改革的核心，而股权融资是多层次市场当中，最基础最底层的融资，也是最早能够为投资者、创业者提供资金支持的第一桶金，是真正的天使资金。
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