至纯科技二度冲击IPO 1年之间从光伏切换到医药

　　光伏低迷影响应收账款/

　　实际上，光伏业陷入低迷发生后，至纯科技及时调整思路，随着客户重心的调整，2013年至纯科技医药类客户收入大幅增长了2.5倍，占总收入比重从2012年的18.46%跃升至51.74%，撑起了半壁江山。而光伏类客户收入比重则由2012年的54.33%大幅降至8.86%。

　　在招股书中，至纯科技认为，2013年资产减值损失下降主要是因为回款率上升，光伏产业主要欠款客户财务状况没有进一步恶化。但是实际上，记者发现，2013年至纯科技光伏业务两大主要欠款客户赛维LDK和英利能源依然巨亏。

　　2011~2013年，公司应收账款的账面价值分别为7341.51万元、1.11亿元、1.62亿元，占资产总额的比重分别为25.15%、40.33%、38.04%。2013年12月31日，应收账款余额共计1.89亿元，其中光伏行业客户的应收账款余额为6815.27万元。占应收账款余额总量的36.04%。其中，公司对赛维LDK期末应收账款余额没有减少，对英利能源的期末应收账款余额增加了294.62万元。

　　对此，至纯科技坦言，虽然自2013年上半年开始，国家陆续出台的一系列稳增长措施推动了实体经济的发展，尤其是《分布式发电管理暂行办法》及示范区分布式光伏发电上网补贴等政策的实施，对光伏行业的发展意义重大，但是下游企业特别是光伏类企业的全面复苏尚需时日，因此未来公司应收账款的回收仍然存在不确定性。

　　目前公司所采取的行动，多是采用坏账准备计提方法、加强催款、签订以货抵债合同等多项措施，控制应收账款坏账风险，但是至纯科技仍然提及，光伏行业客户的应收账款余额仍然较大。如未来欠款客户集中出现重大经营风险致使大量应收账款无法收回，将给公司造成重大坏账损失，可能导致公司经营业绩下降超过50%。

　　募集资金加码主营/

　　此次至纯科技欲二度冲击上市，拟发行不超过5200万股，占发行后总股本比重不超过25%，募集资金3.88亿元，资金用途全部与公司主营业务相关。主要用在高纯工艺系统模块化生产项目、医药类纯水配液系统项目以及补充流动资金。

　　其中高纯工艺系统模块化生产项目主要目的在于改进高纯工艺系统的生产模式，用模块化生产大量取代目前客户现场安装为主的模式，从而缩短生产周期，提高周转率。该项目总投资为1.73亿元，其中建设投资1.36亿元，项目配套流动资金3000万元，土地购置费705.75万元。项目的建设周期为两年，预计在建成后即可达产，达产后的年产值约2亿元。

　　另外，募投项目之一的医药纯水配液系统即是在医药行业中应用的高纯工艺系统。该项目是公司对现行医药类高纯工艺系统中产品线的多样化、规模化升级，产品销售对象与目前基本一致。该项目总投资为1.09亿元，其中建设投资8648万元，项目配套流动资金1700万元，土地购置费504.00万元。项目主要建设内容包括新建厂房、洁净车间，购置设备等，至纯科技预计达产后的年产值约2.18亿元。