机构最新动向：周五挖掘20只黑马股

 　　行权条件:相当于2014-16年扣非后净利润增长分别达40.0%、28.6%、22.2%。考虑到2013年扣非后ROE仅为5.8%,若达到7%、8%、9%的扣非后加权ROE条件,我们测算2014-16年扣非后净利润增速应分别达到70%、30%、29%。 　　激励成本及影响测算:首次授予限制性股票成本3,893.74万元,其中2014-2017年1,380.86/1,600.46/715.02/197.40万元,对EPS影响分别达0.037/0.042/0.019/0.005元,分别占我们预测公司14-16年EPS的20.4%、15.0%和4.7%。 　　(二)智城模式屡结硕果,2014年将是落地年 　　经过公司智慧城市的全国布局,我们判断2014年将是公司订单及业绩落地年。(1)智城模式订单及业绩落地:根据公司所涉足城市的智慧城市业务体量,我们预计武汉智城(1.0版,合资公司做工程业务)新签订单翻倍以上增长;海南智城(2.0版,参股公司参与运营)预计可实现盈利;遵义智城、贵安智城(3.0版,合资公司从顶层设计开始参与)14年可贡献较大体量订单。(2)通过商业模式创新及资金带动,节能、咨询、智慧医疗、智能交通等业务有望快速增长。(3)增发后资金实力显著增强,为外延布局扩张创造条件,股票激励加速业绩释放,我们预计公司未来三年业绩将持续高增长。 　　3.投资建议 　　我们预测2014~16年EPS为0.18/0.29/0.41元,且后续业绩有持续超预期可能。综合考虑行业估值及公司处于持续高增长阶段,目标价11.60元(对应15年40倍PE),首次给予“推荐”评级。 　　4.风险提示 　　宏观经济波动风险、应收账款风险等。 　　东江环保:收购新冠股权,加大投入垃圾填埋气业务 　　类别：公司研究 机构：招商证券股份有限公司 　　外部环境发生变化,公司拟将部分募集资金用于收购新冠股权。深圳下坪填埋场填埋气体收集和利用项目二期工程是公司的募投项目之一,原计划投资8032.5 万元,拟在深圳下坪填埋场投资建设4 台填埋气发电机组及其配套设施,以使下坪填埋场达到10 台填埋气发电机组的规模。 　　下坪填埋场拟在确保满足再生能源公司目前8 台机组的发电用气量需求的前提下,将剩余填埋气用于制取民用天然气改扩建。公司拟将剩余募集资金约6400 万元用于收购新冠亿碳持有的南昌新冠和合肥新冠的全部股权。 　　新冠公司运营优势明显。南昌新冠及合肥新冠拥有先进的垃圾填埋气收集专利技术及团队,预计南昌新冠可实现年均营业收入约人民币2,141.44 万元,利润总额约人民币988.57 万元,净利润约人民币741.43 万元;合肥新冠年均营业收入约人民币1,327.77 万元,利润总额约人民币605.16 万元,净利润约人民币457.51 万元。本次投资内部收益率为11.98%,投资回收期7.8 年。 　　填埋气行业前景广阔。随着城市生活垃圾产生量迅速增加,伴随而来的则是填埋气体产生量的同步增长,对填埋气进行控制和利用,不仅可以减少和消除对环境的危害,带来巨大的环境和社会效益,同时也可以提供可观的经济效益。利用城市生活垃圾填埋场所产生的填埋气体进行发电已被国家列为资源综合利用的鼓励行业,成为改善能源结构的组成部分之一。 　　公司有望进入碳减排市场,进一步提升收入。根据此前媒体报道《东江环保:拟进入国内碳排放市场进行交易》,公司拟将两个生活垃圾填埋气发电项目转入国内碳排放市场进行注册交易。假定对新冠的并购完成后,公司下属所有的填埋气发电项目每年碳减排量达20 万吨,那么根据深圳地区80 元/吨的碳交易价格,有望提升公司收入1600 万元,进一步提升公司收入。 　　维持“强烈推荐-A”投资评级。我们维持对公司2014-2016 年1.15 元、1.75、2.75 元的盈利预测。在沪港通的大背景下,公司港股的估值优势更加明显,建议投资者重点关注。维持“强烈推荐-A”的投资评级。 　　风险提示:有色金属价格向下波动、新产能利用率低于预期。 　　金风科技深度报告系列之一:风电设备市场空间多大 　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 　　从风电消费占比角度测算,2020年前年新增风电中枢在28GW左右。风电作为最具有成本优势的可再生能源之一受到了特别的重视,风电占电力消费的比重不断提高,2014 Q1,丹麦这一比重超过了50%,德国达到12%。我们参考国内的发展现状及相关政策目标,预测2020年我国风电消费占比将达到6.5%左右,风电的吊装量将接近3亿千瓦,2020年前年均新增吊装量将达到28GW左右,市场空间巨大。 　　从可开发风资源角度测算,我国目前风电开发程度只有5%左右。第四次风资源普查结果表明,我国陆上3级及以上风能技术开发量(100米高度)达到34亿千瓦,现有技术条件下实际可装机容量可以达到10亿千瓦以上。此外,在水深不超过50米的近海海域,风电实际可装机容量约为5亿千瓦。截至2013年底,我国风机吊装量仅达到0.91亿千瓦,开发程度只有5%左右。 8  9  10  11  下一页>