去年9月起,欲化解海外债务危机的赛维LDK陆续与上文提及的2.4亿美元优先股持有人,以及其在新加坡发行的17亿元高收益债券(计价美元结算高收益票据)持有人展开协商,希望他们能够在对公司发展抱有信心的基础上,接受“债务重组方案”。
这份针对债权人的“债务重组方案”大致可归纳为现金赎回与债转股两种。其中,现金赎回是指,赛维LDK以每1美元债权作价0.2美元的价格,回收债券;而债转股是指,8.736%的债务将由赛维LDK普通股按每股1.586美元的价格来偿付(股权受锁定禁售限制),剩余的91.264%的债务则由赛维LDK发行的可转债来偿付。
与之类似,针对优先股股东的“重组方案”显示, 自2013年6月3日起,所有优先股计提的内部收益率将被免去;其中8.736%的优先股将以公司股票支付,并受锁定禁售限制, 91.264%的优先股将通过再融资交换成公司的可转债来支付。值得注意的是,该可转债将以赛维LDK在赛维LDK Silicon的股权、赛维LDK所持江西赛维LDK太阳能高科技有限公司15%的股权作抵押,担保则有赛维LDK Silicon及彭小峰个人资产提供。
对于海外债务重组的进程,彭少敏介绍,目前已有超过60%的高收益债券投资人、79%的优先股投资人以及大多数股东与赛维LDK签订了“重组支持协议”,即他们都认可了“上述债务重组方案”。
不过,就在一切看似按部就班之时,上文提及的阿波罗公司却突然传出信息,其欲向申请法院裁定赛维LDK创始人、董事长兼首席执行官彭小峰个人破产,以赔偿7550万美元。
彭少敏介绍,“其实这一诉求还只停留在意向阶段,阿波罗公司并未付诸实施。”但他推测,这一消息的流传,似乎引发了的市场担忧,最终导致了赛维LDK复牌后股价“不正常的低”,从而使纽交所对公司股票做出了“暂停上市”的裁定。
中银国际难主导阿波罗?
对阿波罗公司的行事做合理推测,其显然是对赛维LDK的“重组方案”不满意,才考虑诉彭小峰破产以偿付7550万美元。
依上述数据粗略计算,阿波罗公司的投资约占2.4亿美元的21%,为5040万美元。在赛维LDK没有实现两年内上市承诺的前提下,其可获取本金以及相当于本金23%的年化收益赔偿(从2011年6月至2013年6月的两年时间),合计7358.4万美元。
但若依照赛维LDK的“重组方案”,则阿波罗公司不仅要将8.736%的优先股(LDK Silicon)兑换成赛维LDK的股票,还要接受剩余91.264%的优先股通过再融资,变成赛维LDK的可转债。
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