倪开禄此前接受采访时曾表示，当年光伏行情好的时候，几乎都是银行的人自己跑来公司，争相要给公司贷款。
2011年11月，在加速扩张的步伐中，超日获得证监会的核准，发行10亿元公司债券。其中4亿将用于偿还公司的银行借款，以进一步改善财务结构，降低财务费用，剩余资金将用于补充公司流动资金。
突然到来的光伏寒冬，使得光伏产品的销售价格大幅下降，公司的毛利率变为负数。数据显示，2011年，超日太阳的毛利率17.14%，2012年这一数字已变为-30.73%。
刚刚建成的产能转眼变成了“过剩产能”，由于毛利率、净利率都为负数，公司销售越多亏损越多。
为此，超日公司在2013年提出“瘦身”计划。三季报显示，超日仅仅在上海总部和超日九江各运转2条生产线，超日洛阳停工。公司希望将与主业关联不高的赛阳硅业、洛阳银电、超日工程三家公司出售，但由于行业产能过剩，难以找到接手方。
海外电站成“包袱”
相对于国内的扩张，超日在海外战略更显激进。
超日在2011年起布局海外电站业务，共设立了超日香港、超日卢森堡、超日瑞士等公司。一位光伏行业分析师告诉记者，在超日的战略中，公司给海外电站提供组件等原材料，实际上是一种变向的投资，期冀电站并网之后向银行贷款，再由贷款来支付货款。
由于欧盟等地光伏政策的变化，光伏电站拿到贷款变得越来越困难，从而导致这些货款很难收回。
在这样的商业模式之下，超日公司的应收账款激增，2011年，这一数字为22.42亿元，2012年为21.4亿元，截至2013年三季报，应收账款依旧高达21.04亿元。
流动性紧缺，让超日开始变卖海外电站，希望拿回资金解决国内的危机。然而这一资产出售计划似乎也不顺利。
三季报显示，公司希望出售的海外项目包括保加利亚、希腊、意大利、美国的电站项目，其中保加利亚和希腊的项目由于曾获得国开行的贷款，相关交易须经国开行审批才能进行，而意大利和美国的电站由于公司与意向收购方在价格上始终未达成一致，正在选择新的收购方。
“国内也没钱，国外也没钱，倪开禄到底拿什么来还债！”在债民的维权QQ群里，大家已经逐渐将维权的目标转向保荐方中信建投，一位债民告诉新京报记者：“现在的情况下估计超日是很难拿出钱来了，我们只能寄希望于中信建投先行垫付，再由中信建投去找倪开禄要钱。”
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