(3)盈利预测与投资建议：
海润光伏是A股的光伏龙头企业，制造环节和电站开发规模都位于前列，并且已经跻身国内一线乃至全球的准一线
光伏企业。我们非常看好杨怀进的领导力和公司的再次腾飞。
公司借壳登陆A股后就碰到光伏行业陷入低迷，因无法增发而受制资金瓶颈。目前行业已经反转，证监会已经放松对光伏行业增发的审核，同行业的公司如中利科技(16.64, 0.08, 0.48%)近期已经获得增发批文即是明证。我们判断公司近期获得增发批文是大概率事件，而公司定的增发底价较低(4.94元)，我们判断公司能够顺利完成增发。
我们预计2013-2015年摊薄EPS分别为-0.09元、0.43元、0.60元，对应的PE分别为-116、24、17倍，我们给予公司2014年30倍PE，目标价12.90元，首次给予“买入”评级。
(4)风险提示：
增发出现突发事件未能及时完成；海外政策调整，国家信用违约；国内项目无法备案。
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