盘点2013年令人唏嘘的破产光伏企业

赛维LDK游走边缘

赛维和尚德这两家光伏巨头曾经风光无限，如今却成了难兄难弟。

今年4月17日，记者从江西赛维LDK太阳能高科技有限公司获悉，由于公司现金流暂时短缺，未能按时偿付本周一（4月15日）到期的2400万美元可转换债券。这是继无锡尚德之后，第二家曝出债务违约的大型中资光伏企业。

不过，与无锡尚德不同，赛维强调，公司已与两家债券持有者达成协议，将通过支付部分现金和借入一笔新贷款的方式，推迟偿付1650万美元可转债。据悉，这部分债券的票面利率为4.75%。

从去年开始，赛维就频频传出破产的消息。但在地方政府等的支持下，赛维自救取得了一些效果。

2012年10月，赛维宣布，公司已与一家名为“江西恒瑞新能源”（下称“恒瑞”）的公司签署股权购买协议。恒瑞同意以0.86美/股元的价格，购买增发前赛维在外发行总股本约19.9%的股份。恒瑞由北京恒基伟业投资发展有限公司、新余市国有资产经营有限责任公司出资组成，分别持股60%和40%。因此，此举被视为新余市政府的“救市”举措。

2013年以来，还是在当地政府的帮助下，赛维接连公布新的融资计划，获得纽交所继续上市的资格。

赛维LDK董事长彭小峰上个月在该公司供应商大会上也曾介绍，国开行已给赛维LDK提供了一笔4亿元的授信，用于赛维硅料业务。

但赛维终究还是违约了。

比亏损更为紧迫的问题，是不断扩大的债务压力。数据显示，截至2012年第三季度，赛维LDK背负着22亿美元债务，账面上却仅拥有1.119亿美元的现金和现金等价物。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强说，不管是从赛维的企业规模，还是与尚德5.41亿美元的违约金相比，2400万美元数目并不大。但问题在于，债务违约如不处理好，可能让赛维重新走上破产重组之路。

当赛维创始人彭小峰在2007年以400亿的个人资产折桂中国新能源首富时，他不会想到，后来的他需要变卖资产来维持赛维的生计。窘境之下，赛维选择通过出售资产及大规模低价甩货来筹措资金以求渡过难关。作为中国最大的太阳能企业之一，江西赛维太阳能公司自2012年10月起已经出售了超过三分之一的资产。而变卖资产获取的现金，唯一的用途是用于偿还债务。

身背巨债挺到今天，赛维也始终没有正式宣布破产。

在11月赛维LDK发布的2013年三季度财报显示，第三季度出货量提升、收入提高并且亏损降低。报告称，三季度净销售额为1.566亿美元，而第二季度为1.147亿美元。三季度总亏损为3760万美元，而第二季度为5380万美元。赛维三季度现金水平也在上季度直线下滑到仅为8510万美元后提高约1000万美元。

改善的财务状况主要由提高的硅片出货量推动，出货量处于目标的低端，为384.7MW，较上季度303.9MW有所提高。组件和电池出货量也从第二季度的35.3MW，在第三季度提高到78.4MW。进行的重组活动以及赛维LDK工厂的继续停产，包括其多晶硅生产厂，有助于运营亏损降低。

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