尚德雪上加霜：海外资产遭查封 现金流告急

 

现金流遭考验

对于海外电站遭查封一事儿，中投顾问新能源行业研究员萧函告诉《华夏时报》记者，这给尚德造成的损失大约为3亿元（建设环节的总投入），而37个电站中并网和非并网的具体情况尚未完全公布，所以上网收益并未包括在内。

虽然，在过去的几年里，GSF存在的最大贡献，就是为尚德的财报锦上添花，贡献了一部分利润，而事实上，这些都属于账面价值，尚德从GSF身上获得的真金白银却很少，其现金贡献主要来自于关联交易。并且，此前尚德曾在5.41亿美元可转债压顶之时试图通过抛售GSF股权而套现。

但是如今，尚德的核心资产、占整个尚德电力产能95%以上的无锡尚德破产重整后，GSF已经变成了其仅剩不多的优质资产。“光伏电站属于优质资产，能为公司长期发展提供稳定可靠的现金流。” 萧函如是说。

萧函对本报记者说，资产负债率较高是导致无锡尚德破产的重要因素，而此次海外多家电站的查封对尚德而言无疑是雪上加霜。

早在今年8月28日，公司就宣布，董事会主席王珊女士，独立董事JulianWorley和邱志忠先生3人向公司辞职，即刻生效。而除了他们称其离职是因为无法接触到公司的关键信息，无法履行作为独立董事的职责，公司也没有对其提出的建议做出响应，更指出促使他们离开的具体原因，其中第一大原因就是，“公司现金流严重枯竭，缺乏获取资金的明细计划。”

无锡方面某人士对本报记者说：“应该说现在的尚德比之前要好很多，原来都几乎停产了，而现在包括采购、生产、销售都在正常进行。”

但是，一位刚从尚德离职的员工告诉本报记者，此时的尚德已经今非昔比，资金紧张、人心涣散，团队流动性特别大，留下来的也是“做一天和尚撞一天钟”，不知道未来在哪里。

萧函分析道，尚德当前现金流明显不足，还债压力依然存在，电站资产的被封恐进一步加剧资金短缺的局面，尚德日常经营会遭受重创。

　估值有可能下调

接下来，正在为无锡尚德与意向投资者牵线搭桥的掌舵者周卫平以及身后的无锡政府将迎来现金流告急造成的更严峻的考验，因为此时正处于盘活尚德的最关键时刻。

目前无锡尚德最迫切的事儿就是向法院提交破产重整方案，因为在9月20日方案落空后，离决定无锡尚德生死的日期，仅剩下不到三个月的时间了。

目前的局面是，英利等4家企业积极接触尚德重组案件，但重组方案迟迟未能公布出来，使得尚德命运扑朔迷离。有意思的是，有消息称，之所以方案在9月20日被延期的原因是有一个类似于“黑马”的投资者介入，并未参与此前的遴选等阶段，这造成了延期公布。

对此前已曝光的4家意向投资者之一的内部人士对此表示“毫无所知”，并对此用了“雾里看花”四个字来形容。

而此时海外多处电站被查封的影响远远不止那几亿元的建设损失，“在破产重组的关键时期优质资产被查封肯定会对无锡尚德的破产重组带来负面影响。投资者在接盘过程中会更加‘小心’，对尚德的估值将向下调整。” 萧函如是分析道，“不过，地方政府主导整个重组过程，负面冲击仍在可控范围内。”

业内人士称道，目前尚未有官方消息确认又有新的投资者进入，当然地方政府会选择最符合当地利益的重组方案。