上市企业大手笔入资 光伏业下半年中兴在望？

 

松辽汽车：欲转型光伏投资者用脚投票

作为一家汽车制造商，松辽汽车在亏损近千万之余却不务正业、另辟蹊径，欲转型光伏行业分羹。没成想，消息刚出炉，在二级市场上就遭遇了投资者的用脚投票--股价连续三个交易日累计下跌逾20%。

俗话说“穷则思变”，盈利能力的严重下滑让松辽汽车开始谋求转型。从7月4日晚间发布的方案来看，松辽汽车拟向不超过十家特定对象非公开发行不超过3.78亿股，总募集资金不超过22.79亿元，用于收购阿克苏舒奇蒙光伏发电公司100%股权、新建甘肃100MW光伏电站项目和补充流动资金。

公司将转型的目光投向了触底回升的光伏行业，但显然不受市场待见。说到底，虽然仅仅时隔两年多，但围绕光伏业的一切都已事变时移。在投资者心目中，光伏早已从造富的神坛上跌落，盲目追捧与概念炒作已无法大行其道，回归到一个收益与风险并存的普通行业。何况作为一家完全没有相关行业经验的企业，贸然杀入光伏圈，以为还可以凭借光伏这条造富捷径东山再起。当松辽汽车顶着几年前的老脑瓜碰到早已从光伏神话中清醒的投资者，股民们用脚投票就没什么奇怪了。

信贷开闸：雪中送炭还是雪上加霜？

国务院7月15日发布的“国八条”就银行等金融机构如何支持光伏产业做了指示：要根据光伏产业特点和企业资金运转周期，采取灵活的信贷政策。这意味着“防火防盗防光伏”的一刀切式信贷禁令将出现改观，银行对光伏业的资金输血有望重启。对于饱受“钱荒”之苦的光伏企业来说，缓解资金链紧张是它们走向全面复苏不可或缺的必经之途。但就眼下来看，大多数光伏企业资产负债率高、存货周转率较长、偿付能力差也是不争的事实。此时银行贷款开闸，究竟是雪中送炭，还是雪上加霜？这是个问题。

今年一季度，实际到手的借款中，亿晶光电、海润光伏和ST超日分别为6亿元、4.78亿元和0元，而去年同期则是9.38亿元、19亿元和13.4亿元，显然各家光伏公司筹措资金都相当困难。另一方面，上述三家企业的资产负债率已分别达到75.51%、72.7%和87.27%的高位。再不融资，资金链断裂就是死路一条；短期内大量借贷，只会令企业的资产负债率更高，甚至走向资不抵债。何况很多企业拿到贷款后，第一件事很可能并非去投资生产项目，而是偿还其他银行即将到期的贷款本息，这种“拆东墙补西墙”的做法，最终还可能催生“以贷养贷”的恶性循环。此前光伏业之所以成为信贷雷区，债务违约频发，与信贷泛滥大有干系；如今拨乱反正之际，万不可重蹈覆辙。

说到底，“病来如山倒、病去如抽丝”，中国光伏业目前仍是大病未愈、体质尚虚，所谓“中兴”言之尚早。“国八条”新政算是对症下药，但药力见效尚待时日。企业投资也好，银行放贷也好，还应顺势而为、量力而行。为了尽早复苏而下猛药、打激素，或能见效于一时，中长期来看却是欲速而不达；甚至可能饮鸩止渴、适得其反。步步为营、循序渐进，光伏复兴的中国梦才会离我们更近。