中国光伏企业众生相：天合光能成巨亏龙头

 

崛起的新星：中利科技

虽然2012年被光伏企业称为“黑色年”，但仍然有少数几家企业，实现了营业收入和净利润的双双增长。

2011年才正式进军光伏市场的中利科技就是其中最具典型的代表。

4月26日，中利科技公布的2012年年报显示，在报告期内，其特种电缆和光伏业务两大业务板块，共实现营业收入63.26亿元，同比增长31.82%，这主要得益于光伏组件销售、光伏电站业务的有效开展和光伏电站的成功转让；实现净利润2.36亿元，同比增长13.61%。

在光伏业务板块，中利科技坚持以光伏电站开发建设为主、光伏组件销售为辅的经营策略。对于纯组件销售，中利科技只对盈利空间相对较好的订单才予以承接，大力拓展光伏电站建设，形成光伏电站开发、建设、转让的盈利模式。

2012年，中利科技的国内电站集中在甘肃、青海、江苏等省，海外电站主要集中在德国和意大利等国。中利科技表示，2013年国内电站开发重点仍将是新疆、青海、甘肃等光照资源丰富的区域，海外电站则重点拓展日本、美国、中美洲地区。

对于中利科技的盈利模式，民生证券新能源行业首席分析师王海生给予了高度肯定。他表示，一方面中利科技的电站销售合同充足，与招商新能源、中广核已累计签署1.5GW电站合作框架协议。另一方面项目储备雄厚，在青海、甘肃等省及海外都锁定了大量项目资源。

“我们对于中利科技能快速复制的商业模式，以及后续电站滚雪球式开发带来的业绩快速增长很看好。”王海生信心满满地说，国内电站开发市场的春天在今明两年即将到来，国内光伏电站净资产收益率已经从不足10%上升至13%以上。

随着国家政策的的强力推动，并网、补贴机制逐步完善，国内电站开发行业将迎来爆发式增长，而中利科技作为成功引领市场商业模式的绝对龙头，将最为受益。

在公布年报的同一天，中利科技还公布了2013年一季报。报告期内，公司实现营业收入15.96亿元，同比增长15.3%；但是实现净利润为亏损6212万元，同比减少242.6%。

一季度净利润的大幅下滑，在民生证券分析师黄彤看来却并不代表什么，因为按照光伏电站的结算模式，第四季度才是结算季，前三个季度都属于前期投入。这样的亏损数据，只能算是临时性的亏损。