海润光伏“拆东墙补西墙” 先卖项目后承建

 

海润光伏业绩之殇

据公开资料显示，2012年2月17日，总股本10.36亿股的海润光伏借壳*ST申龙上市，市值一度超百亿元。也许海润光伏上市的时机不对，恰如其在2012年年报中所讲述的那样，2012年，光伏产业一直徘徊在行业“低谷”。继美国开始“双反”后，欧盟也开始启动“双反”。中国光伏行业深陷危机之中，大部分光伏企业处于亏损状态。当然，海润光伏也不例外。

据其2012年年报显示，公司实现营业收入约50亿元，同比减少30.37%；营业利润-5.34亿元，同比减少315.03%；归属于母公司所有者的净利润207.6万元，同比减少99.48%。销售收入、利润总额、净利润等主要财务指标与去年相比均为负增长。

在2012年年报中，海润光伏预计2013年度实现营业收入约51.6亿元，归属于母公司所有者的净利润5.3亿元。2013年时间已过半，海润光伏的半年报仍未出炉。据2013年第一季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入8.6亿元，同比下降19%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.43亿元。并在报告中表示，由于目前光伏产品价格没有明显上升趋势，行业环境未见明显好转，公司预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损。

海润光伏资金之难

海润光伏自上市以来，业绩一片惨淡，在其严重亏损的情况下，却高揽几十亿资金的项目。海润光伏能否消化得了这些项目呢？据记者调查，马斯葛集团公布3月止年度报告，营业额1.63亿元，逐年下降5%。录得亏损由上年度6.21亿元至30.33亿元，每股亏损2.59元。双方欲在中国台湾兴建300MW太阳能项目能否成行？记者试图致电海润光伏董秘了解，但电话一直无人接听。

中投顾问能源行业研究员任浩宁向记者表示，海润光伏在这样的情况下继续投资项目，是所谓的“投资惯性”。公司的主营业务是光伏发电站，尽管行业不景气，但是不得不继续投资。

海润光伏业绩亏损之时，其实际控制人江苏阳光集团在2012年度报告披露后，要向海润光伏补足当初借壳重组时承诺的5亿元利润。以最保守的亏损2亿元计算，阳光集团至少将拿出7亿元现金，以补足利润差额。另外，临近2012年底的10天时间，海润光伏接连发布5个公告，称已经或即将获得各级政府各项补贴、奖励高达5.6亿元。

据了解，海润光伏在今年6月28日发布了关于向江苏阳光集团借款的关联交易公告，公司及子公司拟向阳光集团借款人民币5亿元。自公司股东大会审议通过议案之日起1年内，公司及子公司可在上述额度范围内，分期、分批向贷款人借款。

据悉，在光伏业依旧低迷不振、公司资金紧张的态势下，海润光伏选择了出让手头在建及拟建光伏发电项目95%股权的方式，以回笼资金，然后再为接盘方承建这些项目。在7月5日，海润光伏与顺风光电旗下的顺风投资签订了《项目收购及合作开发协议》。顺风投资将收购海润光伏499MW光伏电站95%的股权。在此基础上，顺风投资与海润光伏通过EPC总包方式进行合作，完成项目建设，这种“先卖项目后承建”的方式是海润光伏回笼资金的一个方式。任浩宁表示，整个行业在亏损，海润光伏又不得不去建发电站，卖掉建设项目回笼资金进而建设其他项目，“拆东墙补西墙”。