违约未现信托侥幸
尽管寻找下家不容易，但光伏企业股权质押
融资并不乏埋单者。
记者统计，截至2012年4月18日，在股权质押比例排名前10的光伏
A股公司中（详见下表），有一半的股权质押数占其总股本的40%以上，融资目的集中。其中，向日葵(300111)以57%的股权质押率高居榜首；中利科技(002309)、海润光伏(600401)紧随其后，这一比例分别为52.64%、48.43%。
以向日葵为例，2010年8月，公司登陆创业板同时业绩“绽放”，当年盈利高达2.51亿元；3年后的2012年，亏损3.3亿元。2013年1月22日，公司公告称实际控制人吴建龙将解冻的500万限售股质押给华夏银行(600015)后，其办理质押的股份总数已达20848万股，占吴建龙直接持股数的99.9531%。
值得一提的是，在光伏企业的股权质押潮中，中融国际信托、山东省国际信托、四川信托成为常客。
记者相熟的上海信托公司风控部经理称，“公司前两年也做过光伏企业的单子，那是央企，以应收账款做抵押。目前公司不会主动拓展这个行业，但业内有些信托公司确实比较激进。”据其介绍，质押双方会在协议中详细规定警戒线与平仓线，并实时监控股价。一旦股价下跌触及警戒线，则质押股权方就需要追加股票或保证金，否则信托公司有权强行处理质押的股权。
他解释，“在行业里不少人看来，上市公司股权质押还是风险比较低的，大不了最后抛售。更重要的是，现在行业内还没有出现违约的公开消息。谁都不会认为，自己会成为不幸的那一个。”但问题是，目前上市公司进行融资的信托公司不止一家，未来的谈判变数相当大。
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