压死骆驼的“最后一根稻草”
上述业内人士指出,靠“砸锅卖铁”、“拆东墙补西墙”或许能解赛维一时燃眉之急,但长远来看,随时可能潜存着巨大风险。眼下,赛维逾20亿美元的短期债务就是一道“大坎”。
一系列负债中,最值得关注的是总额逾20亿美元的短期债务,占其全部负债的近一半。根据财报数据,短期贷款、一年以内到期的长期贷款、短期票据合计共计20.91亿美元,此外还有贸易应付账款和应付票据约7亿美元,应计费用和其他应付款7.1亿美元。有了尚德此前因超5亿美元的可转债到期无力偿还导致的公司进入破产重组程序,业内普遍分析认为,短期债务也可能成为压死赛维这头骆驼的“最后一根稻草”。
海通证券分析师姜超指出,目前赛维LDK对外公开发行的债券有两支,规模分别为5亿元人民币的中国银行间市场债券(11赛维MTN1,票面利率6.8%)和规模为12亿美元的新加坡交易所债券(4RFB,票面利率10%),后者即将于2014年2月28日到期。不到一年时间偿还如此大规模的可转债,难度非常大。
4月16日,赛维LDK曾宣布,公司于4月15日到期的总额为2379.3万美元的高级可转债无法支付,但公司及时就其中的1665.3万美元与主要债权人达成延期支付协议,可谓有惊无险。
对此,倪玮认为,游说贷款行在贷款到期后进行续贷,以维持其现金流和未有违约的信用记录,这一点赛维相对于尚德做的要好,但并非长远之计。