遍地开花的光伏产业让光伏产品价格暴跌，价格战愈演愈烈，不断有企业曝出让人惊诧的跳楼价。国内光伏产业的产能80-90%都要依赖对欧美市场的需求。而越来越低的中国光伏产品价格，让美欧等国家对中国展开了反倾销、反补贴调查。而且遭受债务危机的欧美市场，对太阳能的补贴和对光伏产品的需求大大萎缩。杨怀进：政府补贴就如同开关一样，他今年补贴开关就开，要过几年不补贴了开关就关掉了，就没有了，那么我没有看到哪一个行业是依靠政府补贴疯狂的发展的这个地步的，这个一直让我感到不安的。我们恰恰做这个行业的时候做到忘记了我们认为政府补贴就像天上的太阳一样，一直都在那里。”
2011年，尚德真正开始进入了危局。尚德2012一季度财报显示，其负债达35.75亿美元，资产为43.78亿美元，资产负债率达81.8%。生产利润极低，巨额贷款成了沉重的包袱。
十年前，施正荣的几位合作伙伴在尚德开始盈利时离开。十年后，在尚德的重重危机之下，又有更多的高管离开了施正荣。2011年，正是尚德成立十周年的日子，荣建国作为施正荣的老朋友，也参加了这个尚德的庆典。与此同时，施正荣不断被曝出关联交易和GSF基金反担保欺诈的丑闻，海外投资者和公众纷纷质疑。施正荣通过亚州硅业、辉煌硅业等公司的关联交易，将上市公司尚德电力数十亿元的利益输送到到自己名下的资产中。甚至有媒体曝出，2012年，国开行曾经提出让施正荣以个人资产担保，为尚德争取新的贷款，以挽救危机中的尚德。但是这一提议被施正荣拒绝了。
2012年，8月15日晚，尚德电力宣布，施正荣卸任CEO。2013年3月4日晚间，尚德电力对外宣布，施正荣辞去董事长职务。但是，在尚德，依然有员工把他当作尚德的灵魂。2013年3月20日尚德宣布破产之时，破产之外加上了“重整”二字，让人们看到了尚德生存下去的希望。熊海波说，经过这一番调整，也许尚德还有机会迎来第二个春天。
记者张硕：就像这座全球巨大的光伏建筑一样，尚德的辉煌仿佛就在昨天，历历在目，有的员工说施正荣还常常会来，只是外人已经很难再看到他的身影，经过这一番破产重整，尚德的牌子也许不会倒，尚德的厂房也许依然会在，但是尚德还是昨天的尚德吗?”
后记
有人说，尚德之败，是打在中国光伏企业与地方政府脸上的一记集体耳光。这些年，包括尚德电力在内的中国太阳能军团，集体走了一条急速扩张的路线。而明眼人早已看出，光伏产业无论是市场还是原料都掌握在别人的手中。中国的光伏企业试图依靠扩大产能来化解两头在外的尴尬，结果却发现，庞大的产能不是财富，而是包袱。
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