作为国内太阳能行业的领军企业，皇明洁能控股有限公司(下称“皇明控股”)的财报显示，从2008年至2011年，年净利润分别为1.97亿元、1.09亿元、0.75亿元和1.08亿元，呈下降趋势，2012年上半年皇明控股净利润为亏损6742.63万元，直接原因是“营业外收入”的减少。
伴随着净利润的下降，皇明控股的资产负债率不断攀升。2009年末 ，公司资产负债率为48.20%，2010年末上升至61.60%，而至今年年中，皇明控股总资产42.09亿元，总负债达到29.61亿元，资产负债率已经上升至70.35%。
在高负债下，皇明控股仍有大规模的投资计划，今明两年其预计投资13.39亿元用于项目建设和产能扩张，有业内人士质疑，在皇明控股利润率不断下降的情况下，皇明控股的巨额投资计划资金是否想通过皇明太阳能股份上市融资，甚至填补债务?时代周报记者就此问题采访及宏伟，至截稿前仍未给予回复。
举报“骗补”遭质疑
自去年7月开始，皇明多次召开新闻发布会，皇明太阳能股份有限公司董事长黄鸣不惜成为行业“公敌”，揭露行业潜规则，声称一些同行公司为打价格战获得市场份额而不惜降低产品质量，并对媒体表示，自曝行业潜规则是为了加快推进“强制性安全标准”。
2012年10月15日，黄鸣实名举报日出东方与江苏省质检院联合伪造质检报告，骗取国家太阳能热水器惠能惠民工程政策补贴，引起业内震动，至此，皇明与日出东方拉开口水战。
皇明多次举行发布会，指控日出东方出具的检测报告中存在的疑点，同时还质疑江苏质检院。11月23日，江苏省质量技术监督局认定江苏质检院在对日出东方申请国家补贴产品检测过程中存在违规事实。
在“骗补门”事件的影响下，去年5月刚刚上市的日出东方，股价截至去年年末一路走低。皇明可谓取得阶段性胜利。李辉认为，“骗补门”事件类似于跟电商的价格战，无缝化的竞争已经到了白热化的阶段，特别是对于这种觉悟不高的家电的子行业，这可能是换一种方式来互相搞，除非竞争已经到了很明确的态势了。
而上述研究员认为，“这个事件不会影响日出东方的基本面，未来也应该不会有太大的影响，该影响的前面已经影响得差不多，这个事情已经是告一段落了，如果这个事情不会影响公司的生产、经营、利润，投资者这方面就不会有太大影响，如果是很严重的事情，影响公司业绩等类似的事情会持久一点。”
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