为何选择在此时扩张？“目前扩张会带来成本上的优势，并且，未来光伏在国内的市场前景是广阔的，当下光伏业处于初期，当这个项目开始正式运行时，正好能赶上市场好的时候。”上述接近公司人士表示，中环股份进行这样的大投资肯定是公司的长远战略规划，前提仍是看好光伏业未来发展。
无偿债风险
就如中环股份所说，逆势扩张形成了高负债率，只是，超过74%的负债率远高于同行业水平，公司如何平衡偿债风险？“资产负债率是高，但是是可控的，公司信用纪录良好，另外增发的资金已经到账，根本不存在偿债风险。”上述公司内部人士表示。
上述人士提到的增发资金是指公司最新的定增计划，拟募资不超过19亿元，其中12.22亿元用于偿还银行贷款，剩余募集资金补充公司流动资金。
并且，他也毫不避讳地向记者解释了此前被质疑的“7.5GW光伏电站建设资金问题”，吉瓦项目总投资额900亿，实际需股东前期投入的自有资金可能仅需1/20，不到50亿元。项目采取滚动开发方式，前期电站现金流可以用作后期自有资金。“我想强调一点，其实项目80%的资金来自银行贷款，自有资金仅占20%。”
对于电站项目的开发方式，记者咨询了业内专业人士，他告诉记者，电站项目一般都是滚动开发，最初资金通常是以1：4比例由银行贷款。平均一年投产大约一个吉瓦，一个吉瓦大约需要100亿资金，也就是最初项目方只投入20亿资金即可启动。“对于中环股份来说，公司完全有能力进行这样的投资。”
而吉瓦项目电池组件又是标准化产品，安装后即可产生效益，1至3个月时间即可投产，随即可用当期产生的效益去帮助解决第二年投资负债利息问题。“这样就大大缓解了公司财务投资方面的风险。当项目进入到中后期时，随着发电量的增加，就会产生现金流。”他告诉记者。
“2015年吉瓦项目按计划投产后，当年可实现销售收入300亿元，利润达50亿元。公司业绩有望从目前数百万元增长到20个亿。”上述公司人士表示。
主打技术牌应对行业重组
其实，在中环股份自己看来，敢于开展吉瓦项目还有一个因素，就是技术。
“中环股份因具有自主知识产权的直拉区熔技术CFZ，其所生产的太阳能电池硅片转换效率达到24%-26%，远高于目前国内的15%-18%转化率。转换率提高一个百分点，生产成本就会降低数个甚至接近十个百分点。”上述业内专业人士告诉记者。
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