正确做法?
如果在市场竞争中遭遇失败的企业不被清除出市场,人为地将整个社会的资源配置到被市场认为没有效益的地方,那么就会扭曲市场的资源配置方式,让效率更高的企业不能得到更好的资源。
一些企业的战略失误是早就可以预测到的,余颖表示。
对于风险很大、竞争性很强的行业,在余颖看来,银行应该是将控制风险放在第一位的,一些高风险高投资回报的行业企业应该是去通过风投资金、发行垃圾债券的方式来获得融资。
实际上,不仅在中国,美国经济最近也在受到这样的威胁,在一些分析人士看来,美国的AIG和英国的苏格兰国家银行几乎可算得上僵尸企业了,因为两者都接受了两轮政府救助,但企业局面还是一样糟糕。
以AIG为例,在2008年金融危机高峰期间,AIG出现了创纪录的990亿美元亏损。而2009年全年则出现了高达109亿美元的净亏损。其2010年,实现净收益78亿美元,但主要是从其大规模资产出售交易中所得。
“僵尸企业从潜在风险变成了实际威胁,而这种威胁在未来数月里可能还会加剧。”美国《商业周刊》作者彼得·科伊在文章中认为,随着美国经济陷入“大萧条”以来最严重的衰退,奥巴马政府甚至会承受更大的压力,被迫支撑陷入危机的金融和非金融企业,以挽救就业机会。一些请求救援的包括钢铁业、航空业、零售业乃至私人房主,可能将成为最可怕的“僵尸”。
对于眼下面临着艰难抉择,有必要打造一个作为参照的坚实框架,一位就此展开过研究的人士认为,正确的做法是,如果一家企业的核心业务仍在健康发展,只是融资来源暂时枯竭,那就应该予以救助。否则的话,就应放手不管。“如果不加区分地支持所有企业,只会使危机进一步加剧,并且降低增长率。”