下游盈利
有趣的是，无论江西赛维，还是无锡尚德，都在光伏产业中，扮演着生产中上游产品的角色。江西赛维是一家太阳能多晶硅片生产企业。专注于太阳能多晶硅铸锭及多晶硅片研发、生产、销售。而无锡尚德则是专业从事晶体硅太阳电池、组件，硅薄膜太阳电池和光伏发电系统的研发、制造与销售。
虽然江西赛维和无锡尚德在产品上有所区分，但最终都未逃离亏损，甚至面临着巨大的资金压力。那么，光伏产业是否就不具有可投资性？当然不是。
其实，国内大部分光伏企业，都集中在多晶硅片、电池组件等产品的生产和销售上，而在硅料提纯，下游的光伏电站，以及关键的设备制造领域的佼佼者，可谓是凤毛麟角。而在中上游产品生产者以价格战殊死搏斗之时，关键设备制造商以及电站运营商的日子却颇为滋润。
对既生产多晶硅，又投资光伏电站的航天机电而言，可谓是魔鬼与天使并存。航天机电全资子公司神舟硅业投资新建3000吨/年多晶硅项目，共计4500吨年产能，因为产能过剩，多晶硅价格大幅度上涨可能性极小，去年多晶硅业务出现大额亏损，为2.44亿元。不过，光伏电站建设与运营是公司的强项，帮助公司销售组件并拓展利润空间。公司进入电站EPC业务较早，则斩获颇丰，不仅与国内五大电力公司等及地方政府签署了战略合作协议，还与嘉峪关市和张掖市签署了700 MW的光伏电站战略开发协议。
“目前光伏电站投资还比较不错。整体来说，上游因为价格下降较快，产能扩张又比较厉害，导致产能过剩、竞争比较激烈，因此上游状况不是很好。而下游光伏电站，相对来说，确定性更强一点。一方面受市场劳动力因素影响更小，目前不管是欧洲还是国内都有一个支持电价，因此成本锁定能力就会强一些。在项目具有一定收益率的时候，就可以去投资。”大同证券分析师蔡文彬告诉《英才》记者。
当前的市场格局下，一些组件企业纷纷表示进入电站投资领域。目前，拓日新能、超日太阳、向日葵等7家A股光伏上市组件企业，均已公告投资光伏电站。
除光伏电站外，一些关键设备制造也颇受欢迎。数据显示，2011年中国光伏逆变器出货量达到2.5GW以上，市场增长超过400%，其中十大供应商的出货量就占据了全部出货量的80%，中国市场的强劲增长以及国内供应商的主导优势将会带动中国制造商在全球光伏逆变器市场上获得显著份额。
“跟其他行业不一样，不这个行业是刚性需求市场，未能体现真实需求，而是靠国家政策拉动。”中盛光电总裁佘海峰告诉《英才》记者，目前，关键要看国家政策扶持的是不是科学。而蔡文彬认为，当前做强做大是行业趋势，一体化企业的抗风险能力更强一点。
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