国内资本市场最近两年曾掀起光伏企业上市潮。向日葵、超日太阳、东方日升均在2010年下半年上市，由于募集到较多资金，各公司扩产倾向明显。向日葵今年第一季度、第二季度、第三季度净利润分别为6273万元、6922万元和-3464万元；超日太阳今年单季度净利润分别为3799万元，9401万元和1亿元；东方日升今年单季度净利润分别为3744万元、4284万元和3760万元。虽然利润状况尚可，但上述公司经营活动现金流并不好看，向日葵第二季度和第三季度现金流分别为-4659万元和-1.62亿元；超日太阳第一季度和第二季度现金流为-8.89亿元和-7.15亿元。东方日升第一季度和第三季度现金流为-3.75亿元和-1.45亿元。
目前光伏价格已经跌破平均生产成本，而行业龙头保利协鑫、尚德等龙头企业均选择逆市扩张。9月28日，尚德电力在江苏无锡总部举行了创立10周年暨600MW晶硅电池制造项目顺利竣工庆典仪式。
保利协鑫和富士康合作在江苏盐城阜宁县建设光伏基地项目，该项目计划投入900亿元，拟建多晶硅产能10万吨、太阳能电池及组件10GW。保利协鑫主席朱共山透露，保利协鑫和富士康的合作只限于多晶硅这一端，不会插手电池和组件环节。而郭台铭侧重在电池和组件环节。
保利协鑫为全球最大多晶硅生产企业，目前产能达3万吨。据了解，保利协鑫多晶硅成本可至20多美元，而其他多晶硅企业一般产能规模在1000至3000吨，生产成本低于40美元/公斤的很少。
江西赛维和通威集团是另一种模式，即借当地投资可获配套煤炭资源的政策优势，发展煤、电、多晶硅一体化模式，以降低光伏成本。江西赛维在内蒙古投资100亿元的光伏项目于11月1日开工；通威集团拟在新疆豪掷260亿元打造光伏一体化项目，包括5万吨太阳能级多晶硅项目、3GW太阳能硅片及电池项目。
龙头企业逆市扩张，被业内认为是挤兑小企业出局的举动。由于开工即亏损，江浙许多小光伏企业已停产或减产。
IMSResearch光伏资深研究员谢锋透露，虽然行业不景气，但今年以来大企业的市场份额却是增加的，这或是大企业逆市扩张的理由。尚德电力今年第二季度出货量同比增长48%，环比增长2%。尚德电力预计，第三季度光伏产品出货量较第二季度将增长15%。英利绿色能源二季度光伏组件发货量较一季度增长36.6%。
一位证券分析师认为，龙头企业能否挤掉小企业，现在还不能说，因为许多龙头企业财务状况并不好，也面临融资困难，甚至有破产之说。此外，除了光伏电站环节外，光伏产业链都不赚钱；而建一个10MW的光伏电站要垫资2500万美元，投资二十年才能收回。谁能赢在最后是看各自融资能力。
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