光伏业虽利好不断 但今年仍将是低谷

巴菲特旗下中美能源控股公司可能有意收购无锡尚德太阳能电力有限公司，尚德电力闻风大涨，A股上市公司也跟随沾光，尚德电力的关系户隆基股份继周二上涨超过5%之后，今日强势涨停。

但有分析指出，目前光伏行业基本面仍然不太明确，而上海证券也发表研报指，今年或成光伏行业谷底。

近日，光伏大戏再起波澜。无锡尚德3月末宣告破产重组后不到半个月，却被传将迎好消息，据彭博社8日报道，巴菲特旗下中美能源控股公司可能有意收购无锡尚德太阳能电力有限公司，尚德电力闻风上涨，截至美东时间9日收盘，尚德电力股价再涨29.17%至0.62美元。两个交易日累计涨幅达51.22%。

A股上市公司也跟随沾光，尚德电力的关系户隆基股份继周二上涨超过5%之后，今日强势涨停，精工科技等股也跟随上涨。

但有分析指出，目前光伏行业基本面仍然不太明确。其中，上海证券倪济闻在最新发布的光伏行业第二季度策略报告中指，今年光伏行业将迎来分布式发电的全面启动和过剩产能的兼并重组，2013年或有望成为光伏行业谷底。

其指，由于行业整体流动性偏紧，风险发生概率较大，而且非常容易波及行业全体，因此在过剩产生完全淘汰之前，光伏行业并不会产生本质的变化。

根据报告，从产业方面看，虽然目前光伏相关产品价格有止跌回稳的迹象，单晶硅片价格略有反弹，但是从项目开发层面来看，仍然看不见项目开工率上升的迹象，因此，此类价格上升并不能持续。

而同时，从相关公司财务方面来看，相关企业营业率继续下降的趋势也将持续。报告数据显示，除美国本土光伏企业毛利率在2012年四季度有所好转之外，所有光伏企业毛利率均出现了不同程度的下降，光伏设备厂商在其中是重灾区。

同时，组件企业参与电站建设也在一定程度上推高了负债率，去年，许多光伏组件企业在2012年相继进入电站开发领域，但是目前国内光伏电站融资渠道仍然单一，以银行贷款为主，30%自有资金配70%国开行贷款的项目融资结构，逐渐耗尽了组件企业的现金储备。

数据显示，光伏企业附材、BOS和设备供应商的资产负债率基本在25%-35%附近，而企业组件的资产负债率基本集中在55%-60%附近。

而资产负债率的高涨、财务成本对本以组件企业的稀薄的利润进行越来越多的蚕食，流动比率和速动比率均已进入警戒线。中国光伏组件企业的整体流动性告急。数据显示，中国上市国内组件企业的速动比率和流动比率均有恶化的迹象，分别下降至0.28和0.88。

也有分析人士提示光伏股票方面的风险，其指短期而言，巴菲特可能收购尚德的消息将成为光伏股票超跌反弹的催化剂，不过，在行业基本面尚未明显转暖的背景下，投资者不宜对相关股票反弹空间寄予过高期望。