钧石能源做
、HJT降本路径清晰，主要有5个方向1、设备国产化2019年之后，HJT设备投资端逐渐进行国产厂商替代，迈为股份、钧石能源、捷佳伟创等推进国产设备研发，根据CPIA，2021年HJT设备成本进一步降至4亿元
江丰电子、隆华科技、阿石创占比分别为
3%、3%、1%，其他企业合计占比约为23%。具体到ITO靶材来看，2021年中国ITO靶材本土供应占比约48%。重要提示：本文仅做投资学习记录，不作为投资建议，风险自负。
%。
原本卖鞋的，真做异质结
2020年12月，宝峰就已取得福建省计量科学研究院(国家光伏产业计量测试中心)颁发的制造HIT电池之校准证书。
2021年1月，宝峰时尚公告称，集团
成功开发新技术，利用铸锭单晶硅片制造的高效HIT电池转换效率超24%。
2021年3月，宝峰时尚子公司新峰二维从钧石能源租赁500兆瓦异质结太阳能电池生产线的所有相关设备，试产期6个月免费，且无偿
。HIT产线单位投资4.3-4.5亿/GW，钧石能源说他们的设备明年能做到3.5-3.8亿，行业主流资料均预计24-25年HIT单位投资额可能达到2.5亿左右。
第三点，先看理论极限转换效率，PERC电池
转换效率极限24%-24.5%(理想条件下极限转换效率)，topcon电池转换效率极限28.2%-28.7%，HIT电池转换效率极限27.5%(单体HIT电池)-29%(HIT电池叠加钙钛矿做叠层电池
，有望延长PERC路线的生命周期。本篇报告主要针对异质结技术做详细的介绍，除了介绍基本原理、发展历史和制备流程等基本内容外，我们还将分析其提效和降本的主要方法，并基于基础假设进行降本路径的预测，最后
进一步提升转换效率至26%乃至30%以上，目前研发进展较快的主要有背接触以及钙钛矿叠层。
图表：晶体硅电池技术升级路线图
资料来源：第十五届中国太阳级硅及光伏发电研讨会，钧石能源
偏早。
6.钧石能源目前异质结的发展现状
钧石是从薄膜太阳能电池开始做，最核心的设备就是PECVD和PVD的相关设备，我们整个团队以美国回归的王博士为主，2016年我们建了第一个100MW的中试线
对于HJT的硅片降本有重要意义。宝峰时尚在协鑫的基础上进行了多种改进，预计5月将形成500MW/月的铸锭单晶产能，2022年形成20GW以上产能，成本比常规单晶低1元/片。
2、钧石能源的异质结量产
。
设备产能方面：做大腔室和做多腔室是目前提升 PECVD 设备产能的两大主要方向，但做大腔室易带来镀膜不 均匀问题，做多腔室路线下设备成本下降空间则较为有限。此外，在腔室数量/大小一定的情况下
非晶硅薄膜的制备环节，但并未针对 HJT 技术做特殊的开发。
4、理想万里晖：频率自适应技术提高镀膜质量，套盒结构助力产能升级
上海理想万里晖薄膜设备有限公司于 2012 年 4 月从母公司理想能源
前夕，无锡市政府曾向施正荣表示愿意注资拯救尚德，但需要他以个人资产做担保。然而，施正荣却选择了袖手旁观，我有这么多的职工，你不救我，我就要关门。当然，后来施正荣也解释，当时自己已经从尚德离职，没有理由担保自己
光伏产业拥硅为王，在新的时代，光伏产业将拥技为王，得技术者得天下。
2019年7月26日，山煤国际宣布与钧石能源签订《战略合作框架协议》，双方拟共同建设总规模10GW的异质结电池生产线;
2019年8
系数低、光衰减系数低、弱光响应、 高双面率等优势，全生命周期内等效功率更高，且这部分发电增益在目前定价中尚未体现。与单晶 BSF 相比，P-PERC、中来 TOPCon、钧石能源 HIT 电池发电
，还可做储能研发集成等技术服务，将 以储能支持特高压工程建设，促进新能源消纳，实现储能、新能源与电网的平衡发展。光 储项目方面，华能、大唐已经率先开启光储项目招标。其中，大唐内蒙古腾格里
煤国际外，东方日升、晋能科技、爱康科技、嘉寓股份、钧石能源等企业都布局了异质结电池技术。
光大证券认为，异质结有望成为下一代商业化光伏生产的候选技术之一。和PERC技术相比，理论上异质结拥有更高的
异质结的规模化效应尚未形成。晋能科技总经理杨立友表示，光伏产业技术的发展都要经历从一开始每家企业做中试线，尝试不同的技术路线，产品小批量产出后，再进行各种性能测试的这一过程。在这一过程中，就会出现成本等
且存在环保问题，钧石能源在 500MW 异质结生产线 中采用了电镀技术。2019 年 12 月，国家电投成功下线的 C-HJT 电池在栅线材料上以铜代替了银浆，实现了成 本降低。
HIT 属于低温
精准度要求 更高，串焊过程中需要高精准定位金属化图案的位置，对焊接对准、焊接牢固程度要求更高，因此需要使用新的串 焊机。此外，为将栅线做细，还需要新的网版。热焊接方式与传统产线兼容性高，技术成熟度高
