出货预期
8月27日，晶科能源发布2025年半年度报告，公司实现营业收入318.31亿元，同比下降32.63%；实现归母净亏损29.09亿元，同比由盈转亏；实现归母扣非净利润31.75亿元，同比由盈转亏；实现基本每股收益-0.29元/股，去年同期为0.12元/股。财报还指出，报告期内晶科能源N型技术和产品的优势得以延续和加强。2025年第三季度，公司组件出货预期为20-23GW。
优质市场的出货量持续提升，以及为下游客户提供解决方案等，并明确指出光伏业务亦是业绩增长的原因之一。亏损收窄：BC竞争优势凸显10家亏损收窄的企业中，主要以电池、组件以及硅片环节的企业为主。其中，业绩
，亏损同样显著收窄，较去年同期减亏46.60%-54.22%。公司在公告中指出，报告期内，HPBC 2.0组件产品逐步投入市场，以其高转换效率、高颜值、高安全性等特点迅速赢得市场认可，签单量及出货
来看，供应存在不确定性，需求或变化不大，库存压力不大，叠加心态的修复，从而预期价格或趋强整理。本周光伏玻璃价格下降，降幅5.1%-8.7%。虽部分光伏玻璃窑炉冷修，但供应仍相对充足。下周来看，交投维持淡稳，场内观望情绪较浓。为控制库存增速，不排除部分厂家让利出货可能，预计局部价格承压下滑。
弱预期。本周边框铝材价格下降，降幅0.2%。宏观面中东地缘紧张局势的缓和使得资金风险偏修复，商品市场企稳运行。基本面供应端运行稳健，需求端表现稍有改善，但总体表现仍显压力。预计下周铝价或窄幅反弹。本周
电缆电解铜价格下降，降幅0.6%。进入半年度末期，持货商出货开始减少，但维持压价甩货。下游需求维持疲软局面，逢低入市刚需采购为主。预计短期现货铜价重心有窄幅上移可能。本周支架热卷价格上涨，涨幅0.1
。本周背板PET价格上涨，涨幅1.7%。中东地缘关系延续紧张局面，成本端原油延续攀涨行情。国内PX开工负荷存在进一步下降预期。原油窄幅震荡，影响偏中性，PTA货少利好与下游聚酯工厂计划减产的利空博弈。短期
，采购刚需为主，拖累价格。预计短期现货铜价高位震荡。本周支架热卷价格下降，降幅0.4%。市场心态来看，市场信心不足，短期维持出货为主。综合分析来看，供应增加、成本下降、需求变化不大、库存增加，价格或震荡
取得极佳优势，出货量稳定且名列前茅。润阳股份严谨的自动化制程将有助于有成精密稳定输出质量精良的WINAICO太阳能模块。本合作项目焦点为AQUA防盐害模块，有成精密为中国台湾近海与养殖水岸所主导开发之
生产成本与缩短开发时间，将资源放在技术研发，扩充新产品线;润阳股份则得以进一步释放东南亚地区的先进产能，实现优势互补、互利共赢。此合作意向书预期可实现双方互利共赢的经济效益，透过资源共享、技术协同与市场优势互补，为未来业务成长奠定坚实基础。
基本面改善预期及政策利好的双重驱动。近期，光伏产业链价格企稳回升，叠加行业自律限产及落后产能加速出清，供需格局逐步优化。中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，2025年初硅料、硅片价格已触底反弹，N型
龙头，近期动作频频。6月10日，公司与创维光伏签署战略合作协议，共同推进ABC组件的市场应用，并计划在百色市建设5GW高效电池及组件产线。市场看好其技术领先性及未来出货量增长潜力，推动股价持续走强
。本周支架热卷价格下降，降幅1.6%。下周来看，市场信心明显不足，短期维持出货为主。综合分析来看，供应增加、成本下降、需求萎缩、库存增加，供需矛盾开始积累，预期价格下行。本周光伏玻璃价格下降，降幅
4.7%-7.4%。近期下游组件企业多数随采随用，需求支撑转弱。现阶段，多数玻璃厂家出货一般，库存缓增。下游用户压价心理明显，部分成交重心松动。下周来看，供过于求延续，部分价格存继续下行空间。
。目前，行业中已有一批初创公司率先开始建立起钙钛矿光伏产品线。例如，“纤纳光电”、“仁烁光能”等企业，已建成百兆瓦级中试线，实现组件出货。“仁烁光能”的
150 MW 产线于 2024 年投产，设备
效果，笔者所在团队在高进伟、高兴森、姜月等老师指导下，进行了多方面实验。首先，利用 COMSOL
平台模拟了溶剂流动行为，结果显示：添加甲醇后，马兰戈尼对流从向内转变为向外，与理论预期相符，如图
本周EVA粒子价格下降，降幅3.2%。下游企业订单及利润受限，制约采购节奏及价格。而供应端，伴随着光伏需求减弱，排产量降低，软/硬料供应量预期增加。然考虑到当前EVA下游企业库存偏低，需要密切关注
，但下游聚酯工厂可能继续减产，利空PTA需求。本周边框铝材价格上涨，涨幅0.3%。宏观面指引仍较为有限，市场关注点主要落脚在后市预期的不确定性;中美贸易缓和及国内增量措施的支撑降温;基本面供应端运行
