Q4

第四季度通常是太阳能产业颇为繁忙的时期。2012年12月光伏行业生产稍有放缓。尽管投资者无法获得各家企业的财务数据细节，但中国研究企业Solarzoom可以提供相关数据与信息。基于深信瑞能产业研究院的中国大陆光伏组件与电池出货量数据，10月组件出货量约为889MW，其中在美上市太阳能制造商出货量为394MW。10月，仅有10MW的光伏电池销往海外市场，进出口实体公司（含小型制造商）出口出货量逾

与电池的跌幅在Q3虽然有短暂支撑，但Q4又因为欧洲市场需求减少，跌幅还是持续扩大，观察市场的氛围，目前已经呈现量缩价不跌的好现象，代表厂商价格跌无可跌，也表示短期内价格已到谷底，让厂商可以透口气，透过
也无法带给价格长期上扬的支撑，毕竟下游的投资回报率会控制供应链的价格，以目前的供应与库存观察，中国对多晶硅的双反尽管极有可能成立，但价格的波动也有限，预估价格波动会落在12年的Q3与Q4价格区间。亚起欧

成本都无法达到市场价位，英利于 2011年Q4财报果断减值了高达22.75亿元人民币，终止了这个项目。这就是苗连生的勇气。当你手中抓住一件东西不放时，只能拥有这件东西，如果肯放手，就有机会拥有更多东西

虽然有短暂支撑，但Q4又因为欧洲市场需求减少，跌幅还是持续扩大，观察市场的氛围，目前已经呈现量缩价不跌的好现象，代表厂商价格跌无可跌，也表示短期内价格已到谷底，让厂商可以透口气，透过技术与制程的改善将成
支撑，毕竟下游的投资回报率会控制供应链的价格，以目前的供应与库存观察，中国对多晶硅的双反尽管极有可能成立，但价格的波动也有限，预估价格波动会落在12年的Q3与Q4价格区间。　　亚起欧落，需求量逐季迭高

下游的模块跌幅缩小，多晶硅与电池的跌幅在Q3虽然有短暂支撑，但Q4又因为欧洲市场需求减少，跌幅还是持续扩大，观察市场的氛围，目前已经呈现量缩价不跌的好现象，代表厂商价格跌无可跌，也表示短期内价格已到
的波动也有限，预估价格波动会落在12年的Q3与Q4价格区间。 亚起欧落，需求量逐季迭高 有别于10年以及11年安装量与并网量有着较大差异，2012年的安装量与

在Q3虽然有短暂支撑，但Q4又因为欧洲市场需求减少，跌幅还是持续扩大，观察市场的氛围，目前已经呈现量缩价不跌的好现象，代表厂商价格跌无可跌，也表示短期内价格已到谷底，让厂商可以透口气，透过技术与制程的
长期上扬的支撑，毕竟下游的投资回报率会控制供应链的价格，以目前的供应与库存观察，中国对多晶硅的双反尽管极有可能成立，但价格的波动也有限，预估价格波动会落在12年的Q3与Q4价格区间

事件近日美股光伏三季报发布完毕,企业普遍预期Q4将有环比改善;国内方面,年内第二批金太阳工程批复2.8GW略超预期,传言光伏十二五规划装机目标将再度上调;美股光伏板块昨夜全线大涨,今日A股光伏板块
曙光,后续政策出台对板块的刺激作用或有所增强。 随着美股三季报全部发布完毕,板块短期内有利空出尽意味,且企业在电话会议上普遍表示,由于预计Q4资产减值损失环比将显著缩小,且在年底抢装

之后，11月份延续自Q4初以来的市场需求上涨趋势，昱晶代工业务回到过去平均占营收2-3成的水准，推升营收向上。然而，昱晶表示，公司策略并非以在低价时追求市占率扩张，而是以现金管理为营运首要考量，故昱晶仍仔细评估订单条件和生产布局，以作适当的调整。

ASP 也相对较低,料 Q4 仍不受库存减记拖累,综合毛利率有望继续领跑行业。 重点关注现金流和偿债能力:行业目前处于低谷和洗牌阶段,能否最终存活下来是目前最关键的问题。从运营周转天数来看,昱辉和