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,同时公司因规模扩张,导致费用支出较多,而海外子公司也继续亏损。不过我们认为整体的出货量仍延续了去年Q4的增长状况,待翘尾因素消去后,公司利润将回到正增长。光伏逆变器价格大跌拖累毛利率下滑:全年公司综合

政策执行不力。（申银万国证券研究所） 　　国金证券：光伏板块上涨及近期行业事件点评 　　近日美股光伏三季报发布完毕，企业普遍预期Q4 将有环比改善；国内方面，年内第二批金太阳工程批复
，由于预计Q4 资产减值损失环比将显著缩小，且在年底抢装影响下开工率有望小幅回升，预期Q4 综合毛利率将环比有所改善。 　　此前美股中概光伏股票估值大面积处于 0.5 倍PB 以下，市场给予的

2110万美元，上年同期为2730万美元；2012年Q3公司停止了组件生产业务，Q4营收只计入了持续经营业务收入； 　　第四季度毛亏损1110万美元，上个季度毛亏损1080万美元，上年同期毛亏损

因规模扩张,导致费用支出较多,而海外子公司也继续亏损。不过我们认为整体的出货量仍延续了去年Q4的增长状况,待翘尾因素消去后,公司利润将回到正增长。 光伏逆变器价格大跌拖累毛利率下滑:全年公司综合

万美元，上个季度为2110万美元，上年同期为2730万美元；2012年Q4营收只计入了持续经营业务收入，未包括Q4投产的新疆Phase II业务营收；第四季度毛亏损1110万美元，上个季度毛亏损1080

下降到2012年的7.2GW。公司在2012年前9个月销售形势不错，这是由于欧洲大规模调整光伏补贴及安装公司提前购买逆变器的因素造成的。2012年Q4需求受到了补贴减少的影响，尤其是德国市场不确定性增加

倒下，反映出行业确实存在泡沫，投资者纷纷撤离，企业也想法自救。以下为本周光伏财经主要内容回顾。　　晶澳发布Q4财报 股价遭重挫晶澳太阳能25日公布去年的第四季度财报显示，晶澳太阳能去年第四季度出货量

日本政府继续推广使用清洁能源，降低核电发电比。在2012年7月，日本政府宣布一项回购计划，该计划成功的刺激了太阳能的装机容量发展。日本去年Q4的装机容量超过了1GW。2012年装机容量同比
50KW光伏系统，可以在网上提交报装申请。日本还通过增加光伏补贴来促进大型地面光伏电站的安装，这些补贴吸引了很多投资者，2012年Q4地面电站市场份额和屋顶系统市场份额相当。按时建设大型地面电站有很多限制

光伏补贴及安装公司提前购买逆变器造成的。2012年Q4需求受到了补贴减少，尤其是德国市场不确定性增加的影响。整个欧洲市场对于逆变器制造商的重要性下降，国外销售比例下降则出现微微增长，达56.3%。尽管

大规模调整光伏补贴及安装公司提前购买逆变器造成的。2012年Q4需求受到了补贴减少，尤其是德国市场不确定性增加的影响。 整个欧洲市场对于逆变器制造商的重要性下降，国外销售比例下降则出现微微增长