Q4

亿元，主要是报告期内公司短期借款利息支出增加所致。经营性现金流-0.21亿元，较去年同期-1.18亿元增加0.97亿元，主要因为公司本期项目支出减少所致。公司去年Q4、今年Q1、Q2、Q3分别实现

仍能实现较好的盈利表现，而产品同质化程度高、客户结构相对单一的普通企业的经营表现则快速回落至盈亏平衡线附近。 投资建议：近期我们重点提示 Q4 行业景气回暖背景下，优秀企业三季报超预期（或风险释放
方面， 继续建议关注预期中的 Q4 产销放量背景下的上游材料价格弹性预期差： 天齐锂业（竞购 SQM 股权事件催化）、 赣锋锂业（澳洲锂矿投产事件催化），以及面临政策催化的燃料电池主题： 大洋电机、富瑞特装。

同比仍接近翻倍增长，我们认为这一业绩表现已显著优于同业平均水平。Q4价格有望企稳反弹，预计2017年行业将再次洗牌分化：在季末抛库存效应消退、企业主动减产、需求转暖等因素的共同作用下，9月底10月初

索比光伏网讯:北京时间10月10日消息，据外媒报道，特斯拉汽车CEO埃隆马斯克(ElonMusk)周日表示，特斯拉不必为了收购太阳能公司SolarCity在第四季度展开股权或债务融资。马斯克的此番表态与特斯拉在上周提交的监管文件中的说法相矛盾。当在Twitter被问及特斯拉是否会在明年第一季度融资时，马斯克表示：届时可能也不需要。特斯拉发言人表示，除了马斯克的推文外，不会发表更多置评。不过，特斯拉

索比光伏网讯:据来自美国能源部国家可再生能源实验室（NREL）的更新基准显示，2016年第一季度，美国住宅、商业和公用事业规模行业太阳能光伏系统安装成本持续下降。2009年Q4到2016年

，同比增长216.97%。 下半年展望：3季度价格持续下跌，Q4行业有望触底回升 抢装过后，受需求短期快速回落影响，Q3产业链价格持续下跌，其中硅片、电池价格跌幅较大。随着国内需求启动及海外进入
旺季，行业价格与盈利有望在Q4触底回升：1）成本下降与利率下行使得电站IRR仍处高位，而地方政府的竞争性指标分配要求督促企业加快建设。同时，9-10月份海外将进入装机旺季。我们判断下半年全球光伏装机在

%下半年展望：3季度价格持续下跌，Q4行业有望触底回升抢装过后，受需求短期快速回落影响，Q3产业链价格持续下跌，其中硅片、电池价格跌幅较大。随着国内需求启动及海外进入旺季，行业价格与盈利有望在Q4触底
)供给释放最快阶段已经过去，Q4新增供给边际影响逐步弱化；3)本轮行业产能扩张并不严重，行业产能利用率，尤其是龙头企业，仍将维持较高水平；4)企业成本持续下降，按当前价格测算，硅片企业毛利率仍在15%-20%左右，组件毛利率在15%左右，4季度行业复苏有望带动盈利水平进一步修复。

了0.5-0.75个百分点。Q4：硅片产能的扩张规划？怎么看待17年的市场需求？折旧增加的原因，是否和451有关系？A4：目前普遍预期今年在65GW，明年很多杂志预期在75GW左右，我们认为随着光伏

市场感受到我们古瑞瓦特新能源为推动光伏行业健康发展的专注和热忱。而且不单是这套系统，古瑞瓦特从2014年Q4在欧洲、澳洲市场推出家用储能系统后，不到两年的时间便成为中国最大的家用储能系统出口企业；另外

630之后，太阳能光伏行业市场需求快速走弱，加之2015年Q4开始的上游产能扩张带来的供给过剩，导致产业链上游的硅片、电池片、组件的跌价已经开始，上游各环节的价格盆地将会在不久的将来出现，国内