Q3

22.7%；运营利润率从前一季度的18.0%下滑至14.0%。净利润（按GAAP）5620万美元，基于ADS的基本每股收益为0.76美元，2010年Q3是亏损。◆ 2010年全年，韩华新能源实现净营收

困扰所在：Q4是16.2%，Q3是16.4%；Q4的核心业务的毛利率（从硅片到组件）是17.4%，Q3是18.2%。运营利润率有所改善，Q4是9.5%，Q3是8.4%，Q2是8.5%（已排除关闭上海薄膜

装潮。业者预估，今年第一阶段的安装高峰会在5月，而Q3因德国刚削减补助，市场会先泠却一下，Q3将较辛苦，至于第二波段的高峰会在Q3底。 但其中第二波段的高峰将有数个不确定性因素，包括太阳能供应链有效

Q4实现净营收4.527亿美元，高于Q3的3.772亿美元；2010年全年的净营收为15亿美元，较2009年的6.31亿美元增长了137%。营收的提升主要来自于光伏产品销量的攀升。2010年Q4阿特斯
下降。2009年Q4欧洲市场的营收占比高达91.8%，2010年Q3降低到了77%，到Q4进一步降低至70.9%；与此同时，以美国为代表的北美市场和以日本为代表的亚洲市场正在逐渐启动，2009年Q4的

，组件平均价格依然保持下降趋势，2011年上半年组件平均价格预计约下降9%左右。 六、产业链各环节产品价格降幅不一 2011年Q3相较同年Q1，太阳能电池价格下降幅度最大，降幅约为12.86

多晶硅价格将在2010Q4下跌，这也是当时市场上较为普遍的观点，然而多晶硅价格却一直保持坚挺。在2010年Q3电话会议上分析师提问环节所提及的毛利率28%-29%的目标将难以实现。Auriga证券预测

and the total cost can be said the lowest in the world. Till Q3 last year, we published the production cost

and the total cost can be said the lowest in the world. Till Q3 last year, we published the production cost

美国调查公司Solarbuzz近日宣布，2010年第三季度太阳能电池市场的全球需求比上年同期增加107％至4GW，2010年1～9月合计达到了10.6GW。由此，该公司将2010年的全球需求预测上调为比上年增加117％的16.3GW。Solarbuzz预测，2011年的太阳能电池市场为20.4GW，比2010年增加25％，增长率将低于2010年。其原因认为是由于德国等的补助金减少。除此之外

根据IMS Research的最新报告表示，今年第三季度光伏电池及组件需求依旧保持强劲势头。晶澳太阳能(JA Solar)此季度产量比前一季度提高了35%，也因此首次登上了太阳能电池产量第一的宝座。在组件出货量方面，尚德(Suntech)高居榜首，而福思第一太阳能(First Solar)则跌至第三位，同时Q-Cells重新抢占市场，成为全球第四大电池制造商。全球光伏组件出货量与第二季度相比增加了