PERC+

能，进一步巩固其作为全球太阳能电领域龙头的位置。 此外，据介绍，通威股份扩产后将着力加强perc+、Topcon 、异质结等高新技术方面的投入，不仅成为数量上的王者，还要成为技术上的强者。 根据

发展不容忽视。TOPCON效率和良率仍待进一步提高，目前仍不具备经济性。2019年底的HJT不具备单瓦成本的经济性，但2020Q3随着设备和材料国产化会较PERC+SE具备经济性。新型PERC+技术
如果能顺利落地，会具备显著的经济性，且经济性高于2020Q3的HJT，因此如果出现新型PERC+技术落地，预计会对HJT的扩产进度造成一定影响。 投资策略：给予异质结行业推荐评级。平价上网，设备先行

。 通威股份也表示，本项目实施后，公司规模效应进一步体现;同时，新建项目自动化水平进一步提高，生产工艺持续优化，以及以大尺寸规格、Perc+、Topcon及HJT等高效产品为主的技术选择将促进
太阳能电池非硅成本持续下降。 在Perc+和Topcon 技术方面，公司正在加强研发与论证，本次新建项目预留后续技改空间，强化Perc产品的性价比;在 HJT 方面，公司具有多年的科研积累和人才储备，目前

，规格将全面兼容 210 及以下尺寸，同时预留PERC+和 Topcon 的技改空间，产能投放完成后公司电池产能将达60GW 以上，公司非硅成本目标为 0.18 元/W 以下，产能规模与成本优势

将加大N型料的投入，在电池片方面，公司新产能有望选择perc+、topcon和异质结等高效技术路线，且设备均是M12硅片向下兼容。 对标美股大全新能源昨夜涨15%。 分析认为，此次新建产能方面，通威
新产能有望布局perc+、opcon和异质结等新技术，新技术单GW投资额预计在2.5(topcon)~5(HIT)亿元，通威每年20GW的扩产有望带来每年50~100亿元的设备空间。 国外来看，韩国

产能将达60GW。与此同时，借助新项目的实施，以大尺寸规格、Perc+、Topcon及HJT等高效产品为主的技术选择将促进太阳能电池非硅成本持续下降。 发布未来四年光伏新能源发展规划 2月11日

以达到行业降低光伏度电成本的目标，即提效降本永远为光伏行业主旋律。当前，行业正处在PERC后时代，随着PERC+及HJT(异质结)电池产业化此起彼伏，我们预计新一轮倚靠设备商的军备竞赛终将

公司积极推动Perc 电池产线升级改造，目前已形成5GW 的Perc+电池产线。充沛的高效产能将保障公司2020 年出货的稳定增长，依托于多年的海外渠道布局，公司的组件销售处于加速收获期，核心主营

能力，并将设备成本降至5-6亿元，进一步推动HIT的成熟和发展。同时布局新一代电池片新技术，在PERC+、 Topcon等路线已有充分准备，推出交互式丝网印刷机+辊道烧结炉方案，实现PERC环节全覆盖。