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油价的走稳和2015年政策目标的明确,光伏板块有望迎来从容布局时机,早期应关注业绩稳定性强、估值水平低的白马股,建议关注隆基股份(15PE 27x)、森源电气(15PE 22x)、中利科技(15PE

增长43%。我们判断随着油价的走稳和2015年政策目标的明确,光伏板块有望迎来从容布局时机,早期应关注业绩稳定性强、估值水平低的白马股,建议关注隆基股份(15PE 27x)、森源电气(15PE 22x
)、中利科技(15PE 18x)、爱康科技(15PE 22x)、阳光电源(15PE 23x)、华北高速(15PE 15x)、首航节能(15PE 22x)、林洋电子(15PE 17x)、特变电工(15PE

，有利于提升公司的估值水平。 投资建议：在不考虑增发摊薄股本的情况下，我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.54元、1.03元和1.51元，对应PE分别为38.3倍、20.2倍和13.8
倍，维持公司买入的投资评级，目标价31元，对应于2015年30倍PE。 风险提示：降本不达预期；单晶需求增长不达预期；融资不达预期。

的主体，同时进行资产证券化，形成了一个闭合的资金流通模式，通过资金杠杆实现了光伏发电站的最大化收益。 在PE股权投资者看来，只要在电站质量完全有保证的基础之上，进行上述资金募集和证券化的行为则

0.61、0.96、1.52元，对应PE为40、25、16倍，维持推荐评级。 附：本次与国开新能源增资隆基天华、同心隆基情况，国开新能源基本情况 1、增资隆基天华： 对隆基天华现金增资

白马股，建议关注隆基股份(15PE 27x)、森源电气(15PE 22x、中利科技(15PE 18x)、爱康科技(15PE 22x)、阳光电源(15PE 23x)、华北高速(15PE 15x

，形成了一个闭合的资金流通模式，通过资金杠杆实现了光伏发电站的最大化收益。在PE股权投资者看来，只要在电站质量完全有保证的基础之上，进行上述资金募集和证券化的行为则完全可行。这样一方面解决了当

。 保守预计2014-2016年净利润4.38亿元、7.96亿元和11.26亿元,利润增速超50%,每股EPS分别为1.1元、2.0元和2.83元,动态PE分别为34倍、18倍和13倍。给予2015年30-35倍PE,则第一目标价60-70元,持续给予强烈推荐评级。

BASF宣布在西班牙PE1项目上合作成功建设了另一个熔盐为传热工质的菲涅尔光热发电示范系统。这两个示范系统的建设对研究熔盐菲涅尔技术具有重要意义，采用熔盐作为传热和储热介质，可增加菲涅尔光热电站的年运行小时数，降低LCOE，提升电能质量和电网可调节性。但不幸的是Areva其后剥离了光热业务。

公司也将成为小型售电公司。⑤配额制的预期出台和未来光伏电价政策调整将向分布式倾斜，都将促进分布式光伏的放量增长。我们重点推荐林洋电子，2015年EPS为1.77元，PE为14.2倍，目标价35元，维持