PE

推荐评级。考虑到公司定向增发摊薄等因素，我们预计公司2016-2018年，EPS分别为1.37元、1.76元和2.08元，分别对应24.04倍、18.71倍、15.83倍PE。考虑到公司将成为国内最大

的PE 分别为32 倍、26 倍、22 倍，首次覆盖给予增持评级。风险提示：钕铁硼对永磁铁替代的风险；光伏补贴政策或调整，公司锂电池项目进展不顺利的风险；行业产能过剩、政策支持力度减小的风险。

预计公司2016-2018 年，EPS 分别为1.37 元、1.76 元和2.08 元，分别对应24.04 倍、18.71 倍、15.83 倍PE。考虑到公司将成为国内最大分布式电站运营商，另外募资完成

材质区分，可以将背板划分为Tedlar背板、含氟背板、PET背板与其他一些采用如PE材质的背板产品。光伏背板中所用的主要化学材料PVF，学名聚氟乙烯，由氟和氟碳分子的共聚体挤压而成的共聚物。做PVF薄膜
℃高温，可耐-70℃低温。但是在高温高湿环境中容易水解，在紫外光下容易发生光降解反应。PE即聚乙烯，由乙烯聚合而成，是应用广泛的高分子材料。化学稳定性好，吸水性小，电绝缘性能优良。EVA即乙烯-醋酸乙烯

、PE、VC、咨询、科技等方面的优势资源，发挥协同效应，共同为新能源产业客户提供综合的金融解决方案，光伏电站的风险点主要有哪些呢? 第一个风险点，电力消纳的风险。近两年西部地区的弃光限电比较严重，东北

争议，有待进一步的探索。中建投还依托于股东、中国建投以及兄弟公司利用我们的信托、公募基金、PE、VC、咨询、科技等方面的优势资源，发挥协同效应，共同为新能源产业客户提供综合的金融解决方案，光伏电站的风险

，有待进一步的探索。中建投还依托于股东、中国建投以及兄弟公司利用我们的信托、公募基金、PE、VC、咨询、科技等方面的优势资源，发挥协同效应，共同为新能源产业客户提供综合的金融解决方案，光伏电站的风险点主

，分别对应34.00倍、19.48倍、13.56倍PE。考虑到公司将成为国内最大分布式电站运营商，在抢占电改和能源互联网双风口中具有较强优势，维持推荐评级。 桐君阁 临时公告点评：涅槃重生，A股最大
元，对应PE分别为64、55倍，给予买入评级。 爱康科技 ：光伏电站盈利持续增长，积极布局新能源汽车产业 类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：郭荆璞，刘强 日期

发电站装机总量远低于欧美市场，华方新能源的发展主要围绕海外。其最早生产的SE/PE系列回转式减速器是在欧美市场应用最广泛的产品之一。跟传统的回转类产品相比，华方新能源生产的回转减速器具有安装简便、易于