PE

。 投资建议。 我们预计公司14、15、16年摊薄后EPS为1.14元、1.57元、1.95元,对应PE为22.07、15.99、12.86倍。考虑到15年上半年配额制有望出台,利好分布式光伏

,预计2014、2015、2016年EPS分别为1.26、1.76、2.35元,对应PE分别为20、14、11倍,维持推荐评级。

1.34元、1.76元和2.32元，对应PE分别为18.8倍、14.3倍和10.9倍；摊薄（按照增发底价24.01元/股测算）后分别为1.10元、1.48元与1.97元，对应PE分别为22.8倍
、17.1倍和12.8倍。维持公司买入的投资评级，目标价30元，对应于摊薄后2015年20倍PE。 风险提示：政策不达预期；分布式项目推进不达预期；电表需求不达预期；LED业务拓展不达预期。

电子的军工属性还有望提升公司的整体估值。投资建议:我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.54元、1.33元和1.67元,对应PE分别为37.2倍、15.1倍和12.0倍,维持公司买入的投资
评级,目标价26.5元,对应于2015年20倍PE。风险提示:政策不达预期;电站备案或发电量不达预期;融资不达预期。

公司，暂不调整盈利预测，维持对2014~2016年EPS预测为1.10、1.70和2.05元，对应PE分别为36.1、23.4和19.4倍，维持强烈推荐评级。风险提示。光伏电站出售进度低于预期
预测与投资评级:不考虑二次增发带来的股本摊薄影响，预计公司2014-2016年分别实现EPS:0.34元、0.85元、1.38元，对应于12月31日收盘价，PE分别为:52倍、20倍、13倍。继续看好

北京红杉尚业投资管理中心、国开金融有限责任公司等投资企业的名字。这其中，前者与全球顶尖的PE大佬红杉资本关系密切。中国民生投资股份有限公司（下称中民投）的动作值得关注。去年8月，该公司与宁夏回族自治区

尚业投资管理中心、国开金融有限责任公司等投资企业的名字。这其中，前者与全球顶尖的PE大佬红杉资本关系密切。 中国民生投资股份有限公司（下称中民投）的动作值得关注。去年8月，该公司与宁夏回族自治区

财务。国开行的动作不止如此。稍早前，国开新能源科技有限公司也正式成立。在这家公司的5位股东中，出现了北京红杉尚业投资管理中心、国开金融有限责任公司等投资企业的名字。这其中，前者与全球顶尖的PE大佬

股份比例，将下降至1.34亿股左右。倘若所抛售股份被一家机构接盘，这将引发控股权易主。当然，也有可能机构做为战略投资者，接盘大股东部分减持股份。毕竟在当下的资本市场上，上市公司+PE的捆绑模式，在2014

股本摊薄影响，预计公司2014-2016年分别实现EPS:0.34元、0.85元、1.38元，对应于12月31日收盘价，PE分别为:52倍、20倍、13倍。继续看好公司中长期发展，维持买入评级。 风险提示:电站收益低于预期;二次增发失败;中小板系统风险。