N型电池片

及电池片扩产计划，规划 2020-2023 年硅料累计产能将达 8/11.5-15/15-22/22-29GW，对应单吨现金成本和生产成本目标分别在 2-3 万元和 3-4 万元，且单晶料和 N型 料

将加大N型料的投入，在电池片方面，公司新产能有望选择perc+、topcon和异质结等高效技术路线，且设备均是M12硅片向下兼容。 对标美股大全新能源昨夜涨15%。 分析认为，此次新建产能方面，通威

第二轮光伏技术驱动转移至电池片环节，行业进入电池片PERC化时代。2018年之前，常规BSF电池依然占据主流地位，2017年其市场占比仍高达83.3%，而在PER电池、N型电池、HIT异质结电池和IBC

型硅与掺磷的N型硅则可以根本上杜绝了B-O衰减，也可以解决单晶PERC技术的光衰风险。因此单晶PERC技术规模应用在理论上不存在问题，却对硅片品质与电池技术提出了更高的要求，光伏电站投资者需要选择技术

降本速度超预期;光伏政策风险。 05报告正文 1 HJT是电池片环节的平台级技术 1.1 高转换效率得益于电池材料和结构 异质结电池与同质结电池的差异：广义而言，p-n结由两种不同类型的
其中的佼佼者。 异质结电池在1997年实现量产：20世纪80-90年代，日本Sanyo(目前已被松下收购)首次将本征非晶硅薄膜用于非晶硅/晶体硅异质结光伏电池，在P型非晶硅和N型单晶硅的p-n

，制绒这一块比PERC要求更高纯净度的清洗，表面不能有一些金属离子;印刷主要是浆料需要使用低温银浆。 制绒清洗设备：清洗制绒设备主要包括捷佳伟创、北方华创、YAC。HJT通常采用N型单晶硅做为衬底
不仅带来了额外的设备投资要求，还对生产电池片的良率和生产效率造成一定程度的影响。 HJT电池优于PERC电池的之处在于非晶硅薄膜的沉积，故也导致了两者制备工艺上最大的不同。虽然PECVD作为沉积镀膜的

本仍是长远之路;③硅片成本：目前N型价格比P型价格高5-8%，N型薄片化是未来大趋势：硅片厚度每降低20微米，单片含硅成本下降约0.25元、产能提升约7%。一片厚度为130-140微米的高质量N型硅片

大规模产能还是需要瞄准稳定、成熟的产品。对于TOPCON、HIT等新技术类型，企业在研发层面已有持续关注和投入。在转换效率和发电性能上，N型电池确有优势，但如果大规模量产，目前存在一定瓶颈。
。 对于2020年的总体市场，陈君盈表示，大尺寸硅片涉及到下游电池片与组件制造商的设备更换问题，而多数电池厂产线在2019年刚刚完成了PERC的改造升级，2020年应该暂无更新设备的计划。所以，除大尺寸硅片

。 (光伏硅片尺寸变革图 M4硅片边长161.7，由部分N型组件企业采用) 硅片尺寸不断向大演变，其背后根本逻辑还在相较于电池效率的提升难度，大硅片对降本增效可谓立竿见影。硅片端，大硅片带来生产速度
，电池片成本较M2降低25.56%，组件降低16.8%。电站建设环节，210mm比166mm节约12%的BOS成本，相应的LCOE降低4.1%。 但需要强调是，随着硅片尺寸的调整和扩大，对产业链现有

24%附近的转换效率或仅是起点，以HJT为基础的电池转换效率上限还远未达到。 二、异质结性价比逐步显现 HJT异质结电池除上述最关键的优势以外，同时具备N型衬底硅片可减薄、基本无光致衰减，以及温度
我们判断异质结电池由于具备多方面优势，未来将大概率对现有光伏电池技术路线形成替代，目前光伏产业对异质结产线的投资热情持续提高，后续产业化进程有望加速;维持行业强于大市评级。 一、异质结是电池片环节