HJT组件

精细化工属性，技术的Know-How与中下游偏向物理属性的硅片、电池片和组件环节差异性很大。 由于下游电池正在储备下一代N型和HJT技术，对于多晶硅纯度的要求也越来越高，这使得整个行业的技术壁垒对于新进
长。 光伏产业链大致可分为多晶硅、硅片，中游电池片、组件，以及下游光伏发电系统三大环节。 光伏发电的技术路线主要包括晶体硅光伏发电和薄膜光伏发电，其中晶体硅光伏发电包括单晶硅片发电和多晶硅片发电。两者在成本和

至23.5%，TOPCon电池迎来量产 2021年电池片环节主流PERC技术效率将从23%提升至23.5%。HJT技术由于生产效率、供应链配套、成本等原因暂时不具备竞争优势。市场将迎来TOPCon电池的
量产，尤其是TOPCon+将逐步替代现有PERC产能，大尺寸电池片将迎来盈利改善机会。 受益大功率组件的推广，宽幅玻璃结构性短缺 辅材方面，由于大尺寸大功率组件逐步推广，宽幅玻璃将出现结构性短缺

好HJT技术的发展。但是，无论从设备、辅料、辅材环节，还是电池及组件环境，HJT都是2020年最后资本市场及行业企业关注的技术类型，同时有未经证实的消息表明，原汉能专注HJT研究的某徐姓科学家就在隆基

，争取进一步降本，实现更加环保，另一方面也在不断积极开发导电背板的新应用，包括与IBC、HJT等技术结合，期待未来在背接触的平台上，发挥彼此在效率、可靠性方面的优势，实现单玻组件的效能最大化。
2020年以来，随着碳中和战略、绿色能源结构调整的不断推进，绿色建筑、零耗能建筑等分布式光伏飞速发展，光伏组件的效率、可靠性、发电收益要求更高。但基于应用环境限制，特别在分布式屋顶，双玻组件的双面

持续的高速发展。 2、工信部：光伏玻璃不受产能置换限制 生态环境部表态大力支持光伏发展第二天，工信部又发一利好政策，直指光伏玻璃持续涨价影响光伏组件生产和交付能力的问题。 12月16日，工信部就
供需紧张依然存在。 此外，下一代电池技术如HJT、TOPCON等基于N型硅料技术，龙头厂商加快产能转化，率先完成布局的企业有望获得超额收益。 通威股份是硅料行业的佼佼者，现有硅料产能8万吨(占行业

技术、一代工艺、一代设备，其中设备是核心瓶颈环节。 01 光伏设备分布 光伏设备行业在光伏产业链中赚取现金能力较强：光伏行业更新迭代速度很快，一般硅片、电池片、组件生产线的建设时预定的投资回收期
仅为3年左右。下游虽然有赚取现金的能力，但必须进行大额固定资产投资，否则就会被淘汰出局。综合整条产业链来看，设备端公司赚取现金能力相对较强。 光伏设备环节：从上游的多晶硅料开始，到光伏组件，对应核心

166mm迭代为182mm和210mm，硅片环节拉晶炉、切片机设备需要改造或更换，同时电池和组件相关设备也需要更新。 不过，对于电池技术何时能从PERC电池过渡到HJT电池?贾锐告诉记者，目前而言，PERC
市场，HJT等设备市场相关进展仍待观察。同时，受益于大尺寸硅片迭代，硅片、电池和组件环节的设备商也将受益。 值得一提的是，从2020年下半年以来，N型电池TOPcon的声量也逐渐升高，该电池生产线可