HIT电池技术

下一代电池技术会快速完成对现有PERC产能的替代，电池技术更新的太快了，基本上就是三年的投资周期，如果三年之内不能收回投资，基本上就很难再收回投资了。下一代电池产能主要有210的PERC产线和HIT

。光伏电池片发展本质是技术驱动降本提效，早期铝背场技术市场一枝独秀，后来转化效率更高的PERC电池迅速崛起，到目前PERC+、TOPCon、HIT等各种高效电池技术百家争鸣。新型电池片技术的产业化往往需要
关键设备工艺的突破和国产化来推动，展望未来光伏电池技术更迭，率先实现设备突破和国产化的设备厂商有望充分受益。 HIT电池优势显著，或为下一代技术风口：在目前各高效电池技术中，HIT技术优势最为显著，有望

第二轮光伏技术驱动转移至电池片环节，行业进入电池片PERC化时代。2018年之前，常规BSF电池依然占据主流地位，2017年其市场占比仍高达83.3%，而在PER电池、N型电池、HIT异质结电池和IBC
背接触电池等众多高效电池技术路线中，PERC路线的经济性在产业中得到迅速认可。 相较于传统单晶组件，PERC电池组件替代趋势已经出现。近年来，随着PERC造价走低，其相比于传统电池的经济性日益凸显

近期，异质结技术商业化的顺利推进点燃了整个光伏行业的热情，相关企业股票水涨船高，光伏电池企业纷纷布局。 然而今日，中来股份在回答投资者提问中却表示，公司电池技术成熟且已规模化量产，HIT作为新的

。 市场预期差一：产业层面，HIT电池技术已到突破临界点，产业化进程超预期。 市场预期差二：公司层面，钧石深耕行业十余载，技术领先+成本下降超预期。 市场预期差三：估值层面，业绩兑现尚需时日
产业发展趋势形成。有别于大众的认识： 公司作为历史包袱最轻的山煤集团旗下唯一上市平台，有能力+有意愿进行能源转型。 市场预期差一：产业层面，HIT电池技术已到突破临界点，产业化进程超预期。 市场预期差

电池技术将是下一个单晶，密切关注公司整线项目进展HIT 电池技术将是下一代光伏电池确定的趋势，预计未来两年成本将获得大幅下降和转化效率获得提高，HIT 技术产业化渐行渐近。公司提供给合肥通威的

。 在供给侧，效率提升、硅片降价、大硅片导入可以降低组件价格 10%，国内可以有效对冲补贴下滑，海外可以进一步开拓市场。 在电池环节，业内认为短期内，主流电池将保持市场领导地位，但都普遍认为新一代电池技术
必将颠覆市场，其中，HIT技术是市场最为关注的重点，HIT电池具有高效率、低衰减、低温度系数、高双面率等诸多优势。 光大证券认为HIT产品已具有较好的投资性，设备市场未来5年复合增速有望达到37%;电池产品市场5年复合增速有望达到50%。

服役到期，正好趁机一步到位。 同时海外市场的拉动、平价之后更大的市场想象空间也对210的发展起到了作用：企业扩产意愿高涨，选择210生产线是个相对风险低的选择。 近两年光伏电池技术层出不穷，也让许多
迅猛的并非只有210一项技术：HIT异质结电池、钙钛矿技术同样发展迅猛，赢得资本青睐。同时在被认为是下一个风口的BIPV领域，据Solarbe索比光伏网了解，部分企业也在寻求融资。 组件企业的热情与

是有效率天花板的，这是否导致转换效率和降低成本到一定水平就会停滞？ 唐旭辉：现在光伏绝对主流是晶硅电池技术，硅的理论转换效率是29%，但是业内还有很多创新性的技术没有商业化，比如说HIT
、IBC，以及实验室里的多结、钙钛矿电池等，这些都是高效太阳能电池技术，只是目前成本比较高，还没法商业化。 光伏产业有大量的接替性的新技术，就像原来的PERC技术，上世纪80年代就有了，隆基把

我们判断异质结电池由于具备多方面优势，未来将大概率对现有光伏电池技术路线形成替代，目前光伏产业对异质结产线的投资热情持续提高，后续产业化进程有望加速;维持行业强于大市评级。 一、异质结是电池片环节
的平台级技术 自20世纪80至90年代日本Sanyo研发出并确定本征非晶硅薄膜/单晶硅衬底的异质结结构之后，异质结电池(HJT/HIT)的转换效率即在晶硅太阳能电池中位居前列，近期未叠加其他技术的