GSF

GSF支持各地太阳能项目建设，拉动下游需求。GSF是一家投资全球各地非上市太阳能公司的投资基金。无锡尚德承诺出资2.58亿欧元，占GSF基金总规模的86%，截止2010年底，已出资1.55亿欧元，未来

GSF非现金收益带来上涨潜力 　　GSF目前手握240兆瓦项目的完整开发权，同时还有预计于2011年第一季度全面建成的140兆瓦在建项目。尚德预计这些项目的公允价值将显著上升，带来相关非现金收益
/12年预期市盈率的-16.1、6.8和5.9倍，略高于国内同行。我们首次对尚德评级定为“持有”，将对GSF的非现金收益和冥王星技术所带来的股价上涨潜力保持密切关注。我们定的目标价是9.6美元，相当于

（i美股讯）如果仔细看无锡尚德（STP，8.14，-2.05%）财报，你不难发现GSF这么一个神秘的项目在财报中多次出现，它到底是什么呢？下面我们对它做出详细的解读。 GSF是无锡尚德所投资的一家
投资基金，全称为GlobalSolar Fund, S.C.A, Sicar，2008年2月成立于卢森堡。GSF投资目标为研发太阳能项目的非上市公司，目前项目基本集中在欧洲。 一、渊源——无锡尚德与

索比光伏网讯:（i美股讯）如果仔细看无锡尚德（STP，8.14，-2.05%）财报，你不难发现GSF这么一个神秘的项目在财报中多次出现，它到底是什么呢？下面我们对它做出详细的解读。GSF是无锡尚德所
投资的一家投资基金，全称为GlobalSolar Fund, S.C.A, Sicar，2008年2月成立于卢森堡。GSF投资目标为研发太阳能项目的非上市公司，目前项目基本集中在欧洲。一、渊源

，同比增长57.2%，二季度净收入为6.251亿美元，环比增长19%。其中无锡尚德在欧洲的子公司GSF的净收入为1.438亿美元，该季度GSF的应收账款充分收集。光伏组件出货量同比增长107.1%,环比增
，截止二季度的为4.05亿美元，环比增长主要由于应收的增长。截止三季度的营收账款周转天数为54天，截止二季度的周转天数为58天。 截止三季度无锡尚德在欧洲的子公司GSF的应收账款为5970万美元，截止

Dalkia Solar与全球太阳能基金（Global Solar Found）合作于意大利的Puglia开始建造30MW的光伏电站。 Global Solar Fund（GSF），这是一家主要投资

Accounts receivable due from investee companies of GSF was $110.2 million as of December 31, 2009
of GSF and potential liabilities which may become owing under any other contingent obligations to GSF

Accounts receivable due from investee companies of GSF was $110.2 million as of December 31, 2009
of GSF and potential liabilities which may become owing under any other contingent obligations to GSF

无锡尚德经营情况大为好转。09年第二季度营业收入为3.21亿美元，环比增长1.7%，同比下降33.16%，扣除子公司GSF净营收锐减影响后，公司净营收环比增长42.05%；09年第二季度净利润为

亿美元来自其一季度刚刚投资的一家子公司——Global Solar Fund（GSF），收入占比高达31.83%。扣除这家子公司的净收入贡献，无锡尚德一季度净收入环比实际降幅达到了48
%。 　　GSF是一家总部位于欧洲的投资基金，主要投资于太阳能行业非上市公司。 　　在分析师会议上，超过半数的分析是对GSF提出疑问，包括其收入确认方法。而无锡尚德CFO张怡解释说，公司对GSF的投资比例为86