GSF

达3.834亿美元，是去年同期和一季度利润的近10倍。但需要说明的是，这大多数拜其光伏电站投资基金GSF所赐。扣除投资收益，其主业（光伏电池和光伏组件）净利润仅6000多万美元。 事实上，自2008
中，该基金为尚德贡献了高达2.5亿美元的利润，成为尚德目前高成本、低利润财务窘境下的唯一新增长点。当海外光伏电站投资在2011年成为热门时，施正荣提前3年布局的GSF让同行大为叹服。当时施正荣就在考虑

，而且成本控制也比较好，这证明了国际化路线在中国是行得通的。高纪凡的谨慎和对成本的把控是主要原因。施正荣的战略眼光并不只给尚德带来空中楼阁般的声名，还有实实在在的好处，当时施正荣力排众议成立的GSF

中国是行得通的。高纪凡的谨慎和对成本的把控是主要原因。 施正荣的战略眼光并不只给尚德带来空中楼阁般的声名，还有实实在在的好处，当时施正荣力排众议成立的GSF（Global Sola Fund）为
, but bring numerous tangible benefits, then Shi overcoming objections to create GSF（Global Sola

(GlobalSolarFund，以下简称GSF)，正是它给尚德带来了2.5亿美元的非现金收益。GSF于2008年2月在卢森堡成立，投资目标是太阳能发电项目。目前主要市场在意大利。尚德电力投资了基金总额的86%，施正荣控股

做了很大的变革。” 盈利悬疑 尚德电力年报中投资人关注的焦点，是一支叫做环球太阳能的基金(Global Solar Fund，以下简称GSF)，正是它给尚德带来了2.5亿美元的非现金
收益。 GSF于2008年2月在卢森堡成立，投资目标是太阳能发电项目。目前主要市场在意大利。尚德电力投资了基金总额的86%，施正荣控股的Best(Regent)Asia Group持有

，尚德在国外投资一个太阳能基金GSF，总资产有10几个亿人民币。然而针对太阳能市场当前面临的困境，施正荣则是早有准备。他说，「我每年都提醒，没有市场怎么会有工厂？」，而「现在这个危机对尚德来说可能正是

合资成立了一家太阳能项目公司，全称为GlobalSolar Fund, S.C.A, Sicar（GSF），尚德承诺出资2.58亿欧元，占基金规模的86%。正是这一基金的贡献，让2010年主业亏损的

GSF，总资产还有十几个亿。问：尚德的市场主要在欧洲，欧洲市场现在很不景气，会否对亚太市场寄予更大期望?施正荣：任何一个公司都必须坚持市场多元化战略，之前欧洲市场很好的时候，尚德就已开始布局亚太、中东

价值2.5亿美元的GSF基金投资，得以完成全年净利润2.623亿美元。也正是施正荣谈到的3亿多美元中的重要部分。然而，实际上这笔款项由于为投资收益，尚德电力并未从中得到现金。如若抛开这3.2亿元的

%，2009年，公司净利率也仅为5.06%。 　　2010年，全球光伏行业迈入了一个发展小高峰，但尚德电力前三季度亏损仍达1亿元，在四季度时由于引进了一价值2.5亿美元的GSF基金投资，得以完成