FIT下调

欧洲部分国家年中将下调光伏电价补贴料引发新一轮抢装潮，一些组件商开始补充库存静候需求爆发，产业链价格亦获推升。不过，受产能释放和供求等因素影响，预计此轮热卖结束后，光伏产业上下游将面临不同局面。分析
。瑞银证券驻香港分析师杨路表示，今年国际光伏市场整体料保持健康增长，上游方面多晶硅的合约价格可能保持稳定，其生产成本也在下调，毛利率应有保证，不过组件价格在下半年有压力，下游企业的毛利率也会有一些压力

压缩，据悉有些厂家已经对与硅料采购采取了较为谨慎的措施。而本网也了解到不少小组件企业由于组件利润太低且难以控制渠道兴致不高。而且意大利刚刚出台了利好消息，补贴上限取消，而有关FiT下调方面的决定意见将被

意大利政府宣布将不会对意大利光伏市场设限。而有关FiT下调方面的决定意见将被推迟到四月份。据意大利媒体报道，“意大利光伏产业的重大挑战即将出现。环境部和经济发展部的代表们和意大利光伏协会间的进一步
会谈已经被推迟至四月。” 虽然不会为市场设立8GW的年度上限，但是FiT补贴将会在六月开始下调，只有在5月31日前并网的项目才可以享受目前的FiT补贴额度。

下降。但是，这种情况预计只会持续几周，而不是数月，过后安装活动将再度快速增加。尽管FIT预计下调，但意大利太阳能投资的IRR仍将高于其它任何地方。因此，2011年每季度的意大利安装量将增加到1GW左右。然而
到期，促使安装商加紧安装，从而刺激了第四季度的强劲增长。年底前完成安装并在2011年6月30日以前连入电网的系统，仍可以享受意大利Second Conto denergia的2010年上网补贴电价(FIT

据日经社消息，今年四月起，日本可能将电力公司用于回收过剩的家用太阳能电力的费用下调12.5%。 日本经济，贸易和工业部计划将FiT补贴下调到42日元（51美分）每千瓦。目前的补贴为48日元每千瓦
。对于是否下调补贴，该部将在二月中旬做出最终决定。 日本在2009年11月推行了FiT补贴政策，以鼓励使用清洁能源，节能减排。而此次下调补贴的原因是太阳能电池板的成本下降。

FiT下调幅度是符合预期的。从目前的下调方案看,FiT最大下调幅度为12%,与此前业绩预计电池片价格2011年下降10%-15%较为一致。这意味着德国光伏安装者在2011年依然可以维持原有的ROE

由于下调FIT（上网电价补贴政策）冲击德国光伏市场，从去年下半年以来，业内对2011年光伏市场的增长幅度争论颇大。近日德国光伏产业代表与政府达成一致，总体方案并不出意外，甚至好于业内预期。2010年
FIT（上网电价补贴政策）甚至直接决定2011年光伏行业总量的涨跌。首先来看此次德国出台的政策，施行的阶梯下调价格方案，分为5档，下调幅度依据2011 年月到5 月的年化装机规模确定，若其分别超过

%；若安装量在2.5GW～3.5GW之间，FiT 维持不变； 若安装量在3.5GW～4.5GW之间，FiT将下调3%；若安装量在5GW～5.5GW之间， FiT将下调6%；若安装量在5.5GW

资料来源：IBTSIC整理预估 在德国于2H11中再度下调FIT16%、法国加强控制安装量不超过500MW，义大利设立1GW的补助上限的悲观假设下， IBTSIC预估2011年全球太阳光电系统
德国01/2011起FIT将降低13%，在系统价格下降使IRR回升到8%以上前，德国需求将明显降温，加上2010年基期已高，IBTSIC预估2011年德国市场需求将出现衰退。然而IBTSIC认为

（上网电价补贴）预计将下跌13%，而相关项目的投资回报率大约为8%。同样的，意大利的FIT将会下调10-27%。分析模型假设该年度意大利太阳能光伏项目投资回报率的平均值为10%。 　明年是太阳能光伏
根据国外有关媒体的分析报告显示，2011年在德国和意大利这样的主要太阳能光伏市场，底线是太阳能光伏项目的平均投资回报仍然会将仍具有吸引力，并且实际上将会刺激大量的需求。根据预测，德国平均FIT