FIT下调

电池片价格将会紧随其后。 我们认为，光伏市场回暖主要原因是预期德国政府对第二季补助计划细节将会确定，因此业内势必在新一波补助下调前抢增安装量，将有利于第一季度需求热度维持。德国对于FIT的调整

认为，市场回暖主要原因是预期德国政府对第二季补助计划细节将会确定，因此业内势必在新一波补助下调前抢增安装量，将有利于第一季度需求热度维持。德国对于FIT的调整有可能按月进行，以避免2011年12月抢装潮

将会紧随其后。分析机构认为，市场回暖主要原因是预期德国政府对第二季太阳能补助计划细节将会确定，因此业内势必在新一波补助下调前抢增太阳能电站安装量，将有利于第一季度需求热度维持。德国对于FIT的调整有可能

光伏组件库存在第四季度的降低力度尤为突出，多个市场出现的抢装行为使下游库存周转天数下降到26天以下。 2012年1月起，各主要市场的FIT都将有较大幅度的削减，例如德国将下调15%，中国也将从每度电
1.15元人民币下调到1元；同时对组件价格下降的预期也促使下游企业在年底全力消化库存以避免账面价值损失。而对于一些第三季度还曾开足马力生产的上游厂商来说，终端安装量的激增并没有全部转化为新增订单，出货受阻

。从2012年1月1日起，FiT补贴将下调15%，且光伏系统的安装量一旦超过3.5GW的年度限额，每超出1GW将导致补贴进一步下调3%；但每年下调最高幅度限定为24%。　　2、意大利　　2010

方案，这需要在不伤害光伏市场、降低上网电价（Feed-in Tariff，FIT）成本的前提下进行，并鼓励电网融资。 　　2011年4月，EPIA发布的欧盟市场5年预测明显低估了2011年的规模，这
下调了上网电价补贴。BSW-Solar国际事务主任Thomas Chrometzka表示，2012年，德国上网电价法将延续2011年实施的9%基准降幅。7月，补贴减少部分将根据这期间的具体情况在

补贴政策。比如，德国从2012年1月1日起，将可再生能源上网发电补贴(FIT)下调9%，这对公司是一个不小的打击。王区德表示，近年来，欧洲一直是不少台州光伏企业的主要出口地区，现在这些国家的补贴政策出现变动

，将可再生能源上网发电补贴（FIT）下调9%，这对公司是一个不小的打击。王区德表示，近年来，欧洲一直是不少台州光伏企业的主要出口地区，现在这些国家的补贴政策出现变动，必然会对以出口为主的台州光伏企业

发电补贴（FIT）下调9%，这对公司是一个不小的打击。　　王区德表示，近年来，欧洲一直是不少台州光伏企业的主要出口地区，现在这些国家的补贴政策出现变动，必然会对以出口为主的台州光伏企业带来挑战，有些可能因此

持有评级。最近德国能源管理局根据2010年10月至2011年9月累计装机5.2GW 公布2012年上半年的光伏补贴将下调15%,而2012年下半年的光伏补贴下调还要视接下来的光伏装机量而定。考虑到年初
至今光伏产业链价格已经下跌一半以上,按照目前的FIT计算,下游电站投资IRR 在8-13%, 预计11-12月份将会出现一轮抢装行情帮助市场加速出清库存,但真正的市场回温还有赖于产业技术进步带来成本下降以及下游经济转好带来需求回升。 　　风险提示终端需求持续低于预期,企业盈利持续下滑。