EVA胶膜项目

，作价5.5亿元，对应2013年承诺净利润的11倍PE。江苏斯威克主营EVA胶膜，2012、2013年1-8月分别实现净利润3700万元和3214万元，原股东承诺2013-2015年净利润分别不低于
5000万元、7500万元和10000万元。斯威克的产品EVA胶膜获得了客户的广泛认可，主要客户包括英利、昱辉、国电光伏、东方日升、航天机电、亿晶光电等，大客户的认可是对其产品性能和盈利能力的最佳佐证

回升。随着国内一系列扶持政策落地，国内光伏需求向好，价格企稳小幅回升。受益于四季度西部电站抢装和分布式示范项目启动，行业持续复苏，并由下游向中上游传导，公司的组件和EVA胶膜产能利用有保障。预计年底将

生产的光伏产品(包括硅片、EVA胶膜、电池片、背板、组件、电气设备、支架等)，且本地光伏产品采购金额占全部光伏产品采购金额的比例不低于50%。项目按规定经过咨询服务程序、主管部门立项、供电部门组织
，市经信委、市财政局、市电力局共同制定了《衢州绿色产业集聚区光伏发电管理办法》(以下简称管理办法)。管理办法适用于集聚区内各类利用建筑物屋顶开发建设的光伏发电项目，实施时间暂定5年，自2013年8月9

集聚区建设光伏发电项目时，必须采购一定额度的衢州本地企业生产的光伏产品(包括硅片、EVA胶膜、电池片、背板、组件、电气设备、支架等)，且本地光伏产品采购金额占全部光伏产品采购金额的比例不低于50%。项目按

推进将为公司带来利润增量。 制造业务将受益全球光伏需求增长以及国内电站规撵速扩容。公司制造业务主要产品为太阳能电池边框、EVA胶膜和安装支架。今年以来，全球光伏组件需求增速预计在20%以上，带动
上述信息后再2013年11月10日前报至国家能源局，以及使将2013年投产项目纳入国家可再生能源发展基金补贴目录并合理安排2014年补贴资金规模。 根据国家能源局的预计，2013年新增装机约

光伏需求向好，价格企稳小幅回升。受益于四季度西部电站抢装和分布式示范项目启动，行业持续复苏，并由下游向中上游传导，公司的组件和EVA胶膜产能利用有保障。预计年底将推出可再生能源配额制和分布式细化政策，政策

四季度西部电站抢装和分布式示范项目启动，行业持续复苏，并由下游向中上游传导，公司的组件和EVA胶膜产能利用有保障。预计年底将推出可再生能源配额制和分布式细化政策，政策环境进一步完善，提升公司业绩回升

的铸造，到太阳能电池铝边框的深加工，从EVA胶膜、光伏支架系统、光伏专用接线盒等配套产品的研发、生产，到光伏太阳能电站的投资建设，公司始终致力于为客户提供更加稳定、优质、全方位的一站式服务。公司坚持
太阳能光伏电站行业。目前为公司致力于为客户提供最可靠，经济,安全,快捷与完善的光伏电站建设解决方案，包括项目咨询、产品设计、工程计算、生产，物流管理、项目管理、现场施工安装及电站后期维护。帷盛太阳能

，中国分布式光伏启动和爆发利好国内电池组件、EPC、逆变器等全相关企业。 东方日升:受益EVA胶膜产业整合和行业景气回升 研究机构：国泰君安证券 撰写日期：2013年10月16日 维持增持评级，上调
胶膜，盈利能力提升。公司通过收购辅料公司向产业链上游延伸，可增强组件成本控制能力，并带来额外的业绩回升动力。 作为组件必备封装材料，EVA胶膜具有一定进入壁垒，是产业链上盈利能力较强的环节(毛利率30

西部电站抢装和分布式示范项目启动，行业持续复苏，并由下游向中上游传导，公司的组件和EVA胶膜产能利用有保障。预计年底将推出可再生能源配额制和分布式细化政策，政策环境进一步完善，提升公司业绩回升确定性