EPC订单

* 下半年的盈利能力将进一步分化。从已确认的订单情况来看，组件销售下半年展现强劲走势，带来的营收和盈利会维持2季度水平。 * 有希望从电站项目中获得较大收益。晶科的资产负债表中有
明确,并网程序更简单,并且基于政府要求金融机构给予融资帮助使得光伏系统融资成本更低，那公司积极布局的电站开发、EPC和运营这块的盈利将在未来几个季度财报中尽快表现出来。

业务的持续增长也是公司毛利率提升的重要原因。 另外，阿特斯近期签署了一份价值达3亿美元的电站EPC订单，将为三星在加拿大安大略省建设一座130MW规模的大型光伏电站，阿特斯的市场已呈多元化发展
企业的欧洲订单占比都会有下降，从全行业来看，欧洲市场的占比从70%下降到50%。 多元化目标市场 记者：您刚才提到东边不亮西边亮，这是说借东方市场暂时弥补西方呢，还是企业的目标市场将来会

居民光伏套件的销售)收入占公司第二季度总收入的26%，比第一季度高出7个百分点，该项具有较高利润率的业务的持续增长也是公司毛利率提升的重要原因。另外，阿特斯近期签署了一份价值达3亿美元的电站EPC订单
对日本市场出货量和解决方案业务的持续增长是业绩超预期的重要原因，正是西边不亮东边亮。虽然欧洲仍然是我们的主要出口地，但相信多数企业的欧洲订单占比都会有下降，从全行业来看，欧洲市场的占比从70%下降

促使晶科转向全面且持续盈利的正常轨道。下半年预测下半年的盈利能力将进一步分化。从已确认的订单情况来看，组件销售下半年展现强劲走势，带来的营收和盈利会维持2季度水平。有希望从电站项目中获得较大收益。晶科的
程序更简单,并且基于政府要求金融机构给予融资帮助使得光伏系统融资成本更低，那公司积极布局的电站开发、EPC和运营这块的盈利将在未来几个季度财报中尽快表现出来。

美元的电站EPC订单，将为三星在加拿大安大略省建设一座130MW规模的大型光伏电站，阿特斯的市场已呈多元化发展。《21世纪》：在强调亚洲市场的同时，您如何看待国内市场？瞿晓铧：阿特斯目前的国内市场占比
多元化的策略应对欧洲市场萎缩。阿特斯对日本市场出货量和解决方案业务的持续增长是业绩超预期的重要原因，正是西边不亮东边亮。虽然欧洲仍然是我们的主要出口地，但相信多数企业的欧洲订单占比都会有下降，从全行

盈利空间。公司是国内光伏电站EPC龙头，市场份额约占10%，同时具备多晶硅、硅片、组件、逆变器以及配套变压器、电线电缆等几乎全产业链生产线，与电站业务形成成本协同效应，大幅提升市场竞争力和盈利空间。此外
出海口，目前公司海外工程订单充足，由于盈利水平高，已成为公司利润的重要来源之一。上半年公司工程施工业务收入同比增长47%，毛利率同比提升5.53个百分点，主要也是海外工程的贡献。下半年业绩增长将加速，股价

。 8 9 下一页 余下全文阳光电源：竞争拐点将至，EPC助推业绩高增长（更新）类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：徐
战略很快将见成效，行业竞争的拐点将至，我们预测2013年开始，逆变器价格的下跌或将开始慢于成本的下降，公司逆变器毛利率将开始抬头。积极布局EPC业务积极发展光伏电站EPC业务是公司目前的重大战略之一，公司

提升的重要原因；公司近期签署了一份价值达3亿美元的电站EPC订单，将为三星在加拿大安大略省建设一座130MW规模的大型光伏电站，彰显公司在加拿大电站开发市场的优势地位，以及其电站开发业务从中小型项目向

2013年，欧洲各国政府大幅削减FIT补贴,欧洲各大银行严格控制各IPP和EPC公司的融资贷款申请,外加欧洲启动了对中国光伏产品的反倾销调查，产品限价限量等不利举措,导致欧洲的光伏安装量急剧下降，在
新兴市场之一。 价格承诺后，保威逆势破冰，斩获波兰105KW地面项目订单。保威欧洲区业务经理Michael 坚定的说：近年来我们一直关注欧洲市场的业务发展，并瞄准了东欧这块福地，做了一系列战略部署和品牌

。公司现在在手订单10亿美元基本支撑了公司未来两年国际业务的快速增长。同时，公司在海外国际工程业务增多，这些EPC业务的增多能够保证公司海外营收保持在较高的毛利水平，进一步提升国际业务对公司的盈利贡献
未来三年复合增速60%以上，我们给予公司强烈推荐投资评级。 风险提示 1)光伏电站的合作开发存在不确定性。2)电站转让收益不及预期。 阳光电源：竞争拐点将至，EPC助推业绩高增长